地产数据维持底部盘整
2025年1-6月，全国房地产开发投资同比-11.2%，新开工面积同比-20.0%，竣工面积同比-14.8%，销售面积同比-3.5%，销售金额同比-5.5%。6月份70城新房价格指数环比下跌0.3%，同比下跌3.7%；70城二手住宅价格环比下跌0.6%，同比下跌6.1%。
部分房企中报率先迎来业绩好转
截至7月18日，A股73家房企中，27家预计归母净利润为正，46家亏损。其中6家预增，14家扭亏，7家预减，16家首亏，30家续亏。业绩预增或扭亏的主要原因是公司产品力强、市场规模及利润有保障，以及通过资产转让等方式改善财务表现。
行情回顾
申万A股房地产板块本周涨跌幅为-2.2%，恒生港股房地产板块涨跌幅为-0.4%。地产板块个股涨跌幅前5名为绿地香港、渝开发、丽新发展、远洋集团、绿地控股；末5名为禹洲集团、光大嘉宝、弘阳地产、北京北辰实业股份、南山控股。恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-0.4%，相对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-3.8%和-1.5%。
数据跟踪
- 宅地成交：2025年第29周，全国300城宅地成交建面450万㎡，环比-20%，同比-49%，平均溢价率11%。年初至今，全国300城累计宅地成交建面19610万㎡，累计同比-5%。中海地产、保利发展、绿城中国、建发房产、滨江集团的权益拿地金额位居行业前五。
- 新房成交：本周47个城市商品房成交合计253万平米，周环比-6%，同比-9%，月度累计同比-14%，年度累计同比-1%。一线城市、二线城市、三四线城市周环比分别为-14%、-21%、+18%，同比分别为-19%、-19%、+8%。
- 二手房成交：本周22个城市二手房成交合计234万平米，周环比+1%，同比-2%，月度累计同比-3%，年度累计同比+17%。一线城市、二线城市、三四线城市周环比分别为+1%、+4%、-5%，同比分别为-7%、-4%、+9%。
- 库存与去化周期：本周10城商品房库存为1.01亿平米，环比+0.1%，同比-9.3%。去化周期为23个月，较上周+0.3个月，较去年同比-1个月。
地产行业政策和新闻
- 长沙市推出购房补贴、多子女家庭购房支持等政策。
- 湖北省鼓励对多子女家庭购买商品房给予购房补贴。
- 中央城市工作会议部署构建房地产发展新模式等七项重点任务。
- 成都市推出保租房租金公积金直付服务。
地产公司动态
- 深深房A、中洲控股、城投控股等公司发布中报业绩预告。
物业行业政策和新闻
非开发公司动态
行业估值
- A股地产PE-TTM中位数19.2倍，港股地产PE-TTM中位数16.5倍，港股物业PE-TTM中位数10.0倍。
风险提示
- 宽松政策对市场提振不佳。
- 三四线城市恢复力度弱。
- 房企出现债务违约。
