股指期货早报：下一任美联储主席热门人选转鸽，A股震荡修复

一、行情观点 1.1 海外市场：美国6月零售销售和费城联储制造业指数超预期，显示经济韧性；前鹰派美联储理事沃什转向降息阵营，鲍威尔被解雇风波缓解，美元指数上涨，美三大股指集体收涨。 1.2 国内市场：创业板指上涨1.75%，呈现震荡反弹，深强沪弱格局，资金偏向科技成长，权重偏向券商，但无明确主线；军工、通信、电子、医药生物涨幅居前，银行、交通运输、环保、公共事业跌幅居前。 1.3 重要资讯：泰国拟对90%美国商品免征关税，欧盟拟增对美服务关税及出口管制，白宫贸易顾问纳瓦罗呼吁欧盟减免增值税，美联储官员库格勒、戴利、博斯蒂克对降息态度不一，鲍威尔回应大楼翻新事宜，特朗普呼吁降息，中欧领导人会晤消息不明，财政部下调超豪华小汽车消费税，香港金管局未设“坏账银行”。 1.4 今日策略：A股延续结构性行情，哑铃策略持续，重点关注大金融和科技成长，股指期货关注上证50和中证1000；大盘站稳3500，个股活跃度上升，有开启反弹迹象。

二、期货市场跟踪

• 沪深300、上证50、中证500跨期价差及基差分析显示市场情绪波动，跨期价差整体收窄，基差表现分化。
• 各合约基差及跨期价差变化反映市场短期资金流动和供需关系，需关注合约间套利机会。

三、现货市场跟踪

• 市场周日均成交量上升，上涨下跌股票数比扩大，指数成交额变化显示市场活跃度提升。
• 两融交易净买额及占A股成交额比例增加，两融余额持续增长，显示市场融资需求增强。

四、流动性跟踪

• 央行公开市场操作显示货币回笼与净投放交替进行，流动性整体稳定。

创元研究团队介绍：许红萍（有色金属）、廉超（宏观金融）、刘钇含（股指期货）、金芸立（国债期货）、何燚（贵金属）、崔宇昂（集运）、夏鹏（有色金属）、田向东（铜）、李玉芬（铝/氧化铝/锡）、吴开来（铅锌）、余烁（锂/新能源）、陶锐（黑色建材）、韩涵（纯碱玻璃）、安帅澎（钢材）、高赵（能源化工）、白虎（能源化工）、常城（PX-PTA）、母贵煜（甲醇/尿素）、张琳静（油脂）、陈仁涛（玉米/生猪）、赵玉（大豆）、张英鸿（原木/纸浆）。