外卖补贴对餐饮和社零的影响分析
- 研究了外卖补贴对餐饮收入和社零总额的影响,核心观点如下:
- 订单量增长:基于公开数据,美团7月即时零售日均订单达1.35亿单,同比增长86.6%。
- 收入拉动效应:预计7月全行业外卖餐饮收入同比增长48.6%,其中餐饮收入和社零总额分别拉动12个和1.3个百分点。
- 政策风险:外卖价格补贴大战加剧“反内卷”政策压力,遵义餐饮商会和中国连锁经营协会已呼吁停止“内卷式”补贴。
- 长期趋势:餐饮收入将向需求中枢“均值回归”,2020年以来已历经多轮波动,但最终仍会收敛。
关键数据:
- 餐饮收入增速在2015年Q4达33.1%,互联网外卖“三巨头”市场份额超85%。
- 居民人均消费支出与可支配收入增速在2021年6月分别为12.1%和12.5%。
研究结论:
- 外卖补贴短期冲量效应显著,但长期不可持续,政策风险较高。餐饮收入最终会回归需求中枢,需关注政策导向和行业趋势。
风险提示:数据统计偏差、企业决策变化、政策超预期等。