2025上半年楼市浅谈：政策密集托底稳预期，房企分化，布局核心显韧性

2025年上半年，中国房地产市场政策呈现三大特点：一是中央层面高频部署，涵盖供需两端，从“促需求、去库存、防风险”到城中村改造和存量房收购，再到金融“组合拳”和“好房子”建设，形成政策闭环；二是多部门协同发力，自然资源部、财政部、央行等部门协同推进土地、金融、财政等关键领域政策；三是地方积极落地，超60城优化公积金政策，29城推出购房补贴，15城推进城市更新，与中央政策形成联动。整体来看，2025年政策力度持续加大，但市场恢复仍需时间，政策效果有待进一步释放。

房企业绩分化明显，头部房企中部分企业保持增长韧性，部分企业仍面临销售压力。2025年1-6月，保利发展、绿城中国、中海地产、华润置地合同签约销售金额突破1000亿元，分别达到1452亿元、1222亿元、1202亿元、1103亿元。中国金茂、越秀地产、华发股份、建发房产实现同比正增长，涨幅分别为19.8%、11.0%、11.0%、4.9%，其中中国金茂涨幅领先。其余房企则呈下滑态势，绿城中国、华润置地、招商蛇口跌幅相对较小，分别下降3.4%、11.6%、11.9%；万科集团跌幅最大，达45.7%。

全国代表房企销售均价集中在2万—2.7万元之间，越秀地产以42063元/平方米的均价位居榜首，华润置地、建发房产、招商蛇口、华发股份均价在2.6万—2.7万元/平方米区间，中海地产、绿城中国、中国金茂均价处于2.2万元-2.3万元/平方米水平，保利发展和万科集团均价相对较低，分别为20345元/平方米、19443元/平方米。高端定位及核心城市布局的房企均价优势更明显，如越秀地产一线城市销售金额占比达79%，中海地产一、二线城市销售占比合计95%，且拿地也高度集中于一、二线。