容知日新（688768.SH）蓝海市场渗透率提升，预测性维护让工业更美好

容知日新专注于为工业领域客户提供PHM（预测性维护）解决方案，通过大数据和AI技术对设备进行预测性看护，帮助客户实现设备运维的自动化、信息化和数字化。公司拥有完整的技术和产品体系，包括自制核心部件、数据采集与分析、智能算法模型、智能诊断平台和智能设备管理，在数据采集端和信号监测与故障诊断方面具备优势。

公司核心壁垒在于数据量和行业Know-how，数据量的积累需要长期经验，先发优势明显。公司实时接入数据中心远程监测的重要设备已达18万台，积累各行业故障案例超3万例，形成了较高的技术门槛和行业壁垒，毛利率稳中有升，2023年达到63.6%。公司业绩高速成长，2023年受下游影响整体承压，2024年起重回高增长通道，预计2025-2027年营收分别为7.91/10.23/12.88亿元，同比增速为35.6%/29.3%/25.9%。

公司发布“高质量发展2.0战略”，包括伙伴战略、服务战略和好产品全球化战略。伙伴战略标志着公司由直销向经销的延展，有望加速市场教育推广，强化现金流。服务战略要求持续为客户创造价值，加快服务产品化的步伐，未来智能诊断平台服务的收入有望随公司看护设备数量的增加而扩大。公司紧跟AI大模型发展步伐，基于大量真实数据推出了工业大模型PHMGPT，进一步推动工业AI实现从“感知智能”向“认知智能”的跨越发展。

预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.44/1.94/2.56亿元，同比增速为33.7%/35.2%/32.0%，EPS分别为1.64/2.22/2.93元每股。给予公司2025年35倍PE，对应目标股价57.54元。首次覆盖，给予“买入”评级。