川普关税战略更新：从解放日到全球新秩序

川普關稅戰略最新進展顯示，談判期限已延長至8月1日，符合「調整關稅強度＋延長談判時程」的預期，印證高額關稅對美國的殺傷力，並強調「談判」仍為核心策略手段。

談判聚焦

• 國家關稅：預計最終對等關稅範圍大多將落在10~20%，英國達成協議維持10%為底線，越南從46%降至20%為上限。
• 產業關稅：雷聲大雨點小，多以「有條件課徵」為主，如鋼鋁、汽車、製藥等，且豁免於對等關稅之外。
• 關稅外協議：各國主要籌碼包括對美全面開放市場（如越南對美關稅調降至0%）、對美投資（如波音飛機、能源、半導體製造投資）以及共同圍堵中國。

真議題

川普關稅策略的真正目的在於：

1. 增加對美投資
2. 寬鬆貨幣政策
3. 對中科技軍備競賽

各大經濟體談判後續

• 日本：汽車產業壓力顯現，出口價格年增率大跌至-14%，參院改選在即，預計7月下旬加速談判。
• 歐盟：預計達成初步協議，避免50%關稅，長期來看，製藥、汽車產業關稅仍是癥結點。
• 台灣：美國讓步有助於半導體關稅達成，AI和提前拉貨帶動美國對台進口創下歷史新高。
• 中國：稅率回歸理性，短期談判核心在稀土和科技禁令鬆綁，對美出口衰退，轉向東協、拉美等地區。
• 中國：貿易戰主要目標，對美脫鉤已成長線趨勢，對非美地區出口創高。

總結與觀察重點

• 8月1日審判日前，各國將透過關稅以外協議加速談判，目標最終稅率可控於10%~20%，產業關稅有條件課徵。
• 中國最終關稅難低於40%，歐盟則有望加入10%~20%的關稅行列。
• 預估有效關稅將自2024年底約2.5%，增加約14個百分點至16.3%，符合預估增加10~15%。
• 下半年經濟趨緩，通膨可控，降息仍可期待，聯準會預計在通膨穩定後預防性降息。