加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-07-15版)

核心观点

产品概述： 本研报介绍了皇家银行发行的与苹果公司普通股挂钩的触发式自动赎回GEARS（“证券”）。证券为高级无担保债务证券，其收益与苹果公司股票（“标的资产”）的表现挂钩。

触发式自动赎回条款： 如果标的资产在赎回观察日的收盘价大于或等于初始标的资产价值，皇家银行将自动赎回证券，并支付您每证券的本金加上等于14.00%的赎回回报。

到期偿还条款： 如果证券未被自动赎回，且标的资产回报（如下文定义）为正，皇家银行将在到期时偿还本金并支付等于1.4倍的标的资产回报的回报。如果证券未被自动赎回，且标的资产回报为零或负，但最终标的资产价值大于或等于下限阈值，皇家银行将在到期时全额偿还本金。然而，如果证券未被自动赎回，标的资产回报为负且最终标的资产价值低于下限阈值，皇家银行将支付低于全额本金，导致本金损失，损失比例与负标的资产回报成比例。

风险提示： 投资证券涉及重大风险。证券不支付股息或利息。如果证券未被自动赎回且最终标的资产价值低于下限阈值，您将损失大部分或全部本金。向上倾斜系数和到期本金偿还仅适用于持有证券至到期的情况。任何证券付款，包括本金偿还，均取决于皇家银行的信用状况。如果皇家银行违约，您可能无法收到应得的任何款项，并可能损失全部投资。

关键数据：

• 发行日期： 2025年7月11日
• 到期日： 2028年7月14日
• 初始标的资产价值： 211.16美元
• 下限阈值： 初始标的资产价值的75%（158.37美元）
• 赎回回报： 14.00%
• 向上倾斜系数： 1.4倍
• 发行总额： 12,931,990美元
• 证券面值： 每证券10美元（最低投资100证券）

研究结论： 投资证券涉及重大风险，包括本金损失风险、信用风险和市场风险。投资者应在充分了解风险并咨询专业人士后进行投资。