Jefferies 更新了对对冲基金在交通运输与物流领域长期和短期头寸的分析，基于 MSCI 持仓数据，涵盖 700 家管理超过 600 亿美元的基金。数据揭示了运输领域中最受和最不受欢迎的股票，并分析了月度变化（滞后两个月）。4 月底，对冲基金相对于罗素 3000 指标净多头为 KNX、CSX 和 FDX（均 100 个基点），而 ODFL、XPO 和 UNP 是最受短头的股票。
从 3 月到 4 月，对冲基金对 XPO 的看跌情绪加剧，对 CSX 的看涨情绪加剧：通过观察活跃权重逐月变化，我们发现从 3 月到 4 月，对冲基金对 CSX（活跃权重上升 30 个基点）、UPS（活跃权重上升 21 个基点）、KNX（活跃权重上升 20 个基点）、NSC（活跃权重上升 18 个基点）和 JBHT（活跃权重上升 14 个基点）的看涨情绪增强。另一方面，对冲基金对 XPO（活跃权重下降 71 个基点）、ODFL（活跃权重下降 66 个基点）、UNP（活跃权重下降 32 个基点）、CHRw（活跃权重下降 20 个基点）和 EXPD（活跃权重下降 8 个基点）的看跌情绪增强。3 月份许多看涨和看跌押注在 4 月份得以延续。例如，在 3 月份资金流入后，CSX、UPS、NSC 和 JBHT 在 4 月份继续获得资金流入。另一方面，尽管许多净低配头寸在 4 月份被逆转，但一些低配头寸在当月保持了持续的跟进，包括 CHRW 和 UNP，这两个股票在 3 月和 4 月的活跃权重都下降。
4 月底，KNX 仍然是最受青睐的，而 ODFL 仍然是最受短头的：通过比较运输领域对冲基金在 4 月底最看涨/看跌的股票。在运输领域，对冲基金最看涨的是 KNX（活跃权重 +43 个基点）、CSK（活跃权重 +40 个基点）、FDX（活跃权重 +22 个基点）、NSC（活跃权重 +19 个基点）和 SAIA（活跃权重 +17 个基点）。另一方面，对冲基金最看跌的是 ODFL（活跃权重 -151 个基点）、XPO（活跃权重 -107 个基点）、UNP（活跃权重 -32 个基点），在最受看涨/看跌名称中的活跃定位大致保持不变，FDX、CSX 和 KNX 保持净超配，而 ODFL、XPO 和 UNP 保持净低配。
5 月份股票表现回顾：考虑到最看涨/看跌的敞口，我们还查看了这些股票在下一个月的表现。值得注意的是，在 4 月份因最初的“解放日”关税公告影响而出现急剧抛售后，运输股票在 5 月份强劲反弹。虽然涨幅广泛，但平均而言，包括 KNX、CSX 和 NSC 在内的净多头青睐股在当月上涨了约 10%，而像 ODFL、XPO 和 UNP 这样的热门低配股仅上涨了约 5%。
MSCI 数据描述和分析详情：MSCI 提供了我们独特的月度对冲基金敞口数据，涵盖长期和短期头寸。然后，我们使用这些净对冲基金敞口来确定交通运输与物流部门中哪些股票最受和最不受对冲基金青睐，相对于基准。MSCI 提供的数据追踪来自 700 多家对冲基金的超过 6000 亿美元的敞口。值得注意的是，我们的数据报告有两个月滞后，今天的报告代表 4 月末的持股情况。我们特别关注相对于罗素 3000 指标权重的对冲基金净敞口，以捕获相对敞口。
