中国自动化行业专家电话会议要点

核心观点

• 市场增长放缓： 专家预计2025年下半年中国自动化市场增长将放缓至0-5%，原因是2025年上半年市场增长已达到10%，且下半年关税动荡导致市场提前透支和库存积累。
• 本土化趋势持续： 中国制造业本地化趋势持续，尤其是国内和基础设施终端市场，而外资品牌在出口导向型终端市场仍有一定优势。专家将自动化客户分为三类：为国内消费制造的中国制造商、基础设施客户和为国际市场制造的中国制造商，其中第三类客户占市场60-70%。
• 中国制造中心角色变化： 中国作为全球制造中心的角色正在发生变化，许多私营制造商开始海外扩张，不再依赖中国品牌，而是根据工厂位置进行采购。

关键数据

• Sonepar中国年收入约40亿人民币（约5.5亿美元），工业自动化产品和电气配电设备各占一半。
• 2025年上半年中国自动化市场增长约10%。

研究结论

• 品牌观点：
  • Inovance： 专家看好其在伺服、变频器和小型PLC市场的份额增长，但对大型PLC市场持谨慎态度。
  • Supcon： 专家认为Supcon正从产品公司转型为解决方案公司，并赞赏其标准化产品的做法，预计其将大幅市场份额。
  • Siemens： 专家认可其“Tiger”计划，特别是1200系列小型PLC，但对其价格制定流程提出批评。
  • Schneider： 专家认为其自动化产品竞争力不强。
  • Omron： 专家认为其销售团队积极主动，但对其市场份额下降的原因表示困惑。
  • Rockwell： 专家认为外资品牌在中国面临压力，例如在瓷砖市场，客户正转向欧洲或本地品牌。
• 推荐股票：
  • 买入： Airtac、Haitian International、Supcon
  • 持有： Siemens、Schneider Electric
  • 卖出： ABB

其他观点

• ABB： 专家预计其机器人业务订单将下降，并计划在2026年剥离机器人业务。
• Siemens Energy、Legrand、Kion、Alstom： 德意志银行集团内部认为这些公司在欧洲资本货物领域具有投资价值。