商业贸易行业鸣鸣很忙招股书梳理：连锁零售业态新方向，产业整合加速龙头发展

鸣鸣很忙的核心商业模式亮点在于其海量平价SKU和持续迭代的产品策略。单店SKU数量达1800款以上，远超同等规模商超，且每月推出数百个新SKU，同时淘汰表现不佳的产品。产品具备性价比，平均价格比线下超市同类产品便宜约25%。门店以140至190平米的传统小店型为主，并逐步探索“超级・零食很忙”、“零食很大”、“赵一鸣零食研究所”等自营创新概念店。

门店与加盟方面，鸣鸣很忙聚焦下沉市场，门店数量高速增长，2024年末达14394家，其中约58%位于县城及乡镇，覆盖中国28个省份和所有线级城市。公司以加盟模式为主，2024年加盟门店数量达14379家，占总门店数量99.9%，实现门店总GMV 555亿元，同比增长262.4%。公司在全国布局36个仓库，实现24小时内货物从仓库运送至门店，存货周转天数为11.6天。

行业与格局方面，休闲食品饮料零售行业规模约3.7万亿元，预计2029年达4.9万亿元。专卖店渠道崛起，销售占比持续提升，2024年占比达11.2%。鸣鸣很忙在休闲食品饮料零售市场市占率1.5%，位居国内零售商第1，连锁零售商市占率57.1%。

财务方面，公司收入核心为向加盟商销售产品，2024年收入393.44亿元，同比增长282.2%。综合毛利率7.6%，保持稳定。净利率稳中有升，2024年净利率2.1%。销售费用和管理费用中的员工薪酬占比超过50%，整体费率保持稳定。

募集资金将投向供应链建设、门店建设和加盟商管理、品牌建设与推广、数字化建设以及寻求战略投资和收并购机会。

风险提示包括加盟门店扩张节奏不及预期、单店盈利能力不及预期、品牌舆情风险等。