爱沙尼亚共和国：2025年第四条磋商新闻稿；员工报告

核心观点

爱沙尼亚经济在经历长期衰退后逐渐复苏，但仍面临结构性挑战。主要问题包括：

• 通胀高企：受新汽车税、服务价格上升等因素影响，通胀持续高于欧元区平均水平。
• 财政压力：国防开支快速上升，加剧了原有的财政失衡，需要进一步进行财政整顿。
• 金融风险：房地产贷款占比较高，需要密切监测风险，并保持银行资本缓冲。
• 生产力增长缓慢：资源配置效率下降，企业活力不足，需要采取措施提高生产力。

关键数据

• 2024年GDP收缩，2025年预计增长0.5%，2026年预计增长1.5%。
• 2025年通胀预计为5.1%。
• 2024年公共债务占GDP比重为23.6%。
• 2025年财政赤字预计为GDP的2.6%。

政策建议

• 财政政策：从2026年开始，每年进行0.5个百分点的财政整顿，以稳定债务比率并保持缓冲。
• 金融政策：密切监测房地产市场风险，保持银行资本缓冲，并继续审查银行风险敞口。
• 结构性改革：采取措施提高生产力，包括解决技能短缺问题、深化资本市场、减少监管负担和促进创新。
• 能源安全：继续发展可再生能源，提高能源效率。