爱沙尼亚共和国：2021年第四条磋商-新闻稿;和员工报告

2021年7月国际货币基金组织的报告没有。21/160爱沙尼亚共和国2021年第四条磋商—新闻稿;和员工报告根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在与爱沙尼亚共和国进行 2021 年第四条磋商的背景下，已发布以下文件并包含在该一揽子计划中： 一个新闻稿 的评核报告由基金组织工作人员团队为执董会编写在讨论结束之后对时间流逝的审议2021年5月14日，与爱沙尼亚共和国官员就经济发展和政策进行交流。根据讨论时可获得的信息，工作人员报告于2021年6月30日完成。 一个信息附件由国际货币基金组织的工作人员。下面列出的文件已经或将要单独发布。选定的问题基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。本报告的副本可从以下网址向公众提供国际货币基金组织(imf) 92780年出版服务的邮政信箱 华盛顿特区20090电话:(202)623 - 7430 传真:(202)623 - 7201电子邮件： publications@imf.org 网站： http://www.imf.org 价格： 每份印刷本 18.00 美元国际货币基金组织(imf)华盛顿特区©2021国际货币基金组织(imf) 基金组织执董会结束2021年与爱沙尼亚共和国的第四条磋商立即发布华盛顿特区–2021年7月21日:7月19日，国际货币基金组织（IMF）执董会结束第四条磋商1爱沙尼亚共和国。爱沙尼亚在管理COVID-19大流行方面取得了广泛成功，但第二波疫情继续影响经济活动。2020 年 3 月的封锁有助于遏制感染并减轻负面健康结果，但导致 2020 年第二季度的活动大幅下降。快速、广泛和大规模的政策反应以及限制的放松支撑了下半年强劲的经济反弹，因此，爱沙尼亚 2020 年的产出下降是欧盟最温和的。2020年底开始的第二波病毒减缓了复苏的势头，并在2021年春季引发了另一波封锁。然而，经济活动对病毒的适应以及最近疫苗接种的坚实进展正在改善经济和健康结果并增强信心。通货膨胀在 2020 年受到抑制，但在 2021 年前几个月显示出加速的迹象。预计产出将在短期内恢复，预测面临重大的双向风险。预计2021年和2022年将出现强劲复苏，分别增长3.4%和4.5%，原因是疫苗接种持续取得进展，持续的政策支持，养老金体系储蓄预期撤出对国内需求的提振，以及欧盟基金支持的公共投资。从中期来看，增长率将放缓至接近3%。预计通货膨胀将从2020年的极低水平回升，到2022年达到21/2%，然后在中期放缓至2%。存在巨大的双向风险，包括病毒突变和经济创伤，以及全球贸易改善，疫苗接种增加以及数字和绿色增长的上行机会增加。爱沙尼亚欧盟贸易伙伴的复苏速度具有巨大的区域溢出效应潜力，特别是在旅游业和制造业。1根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员编写一份报告，作为执行局讨论的基础。PR21/220 执行董事会Assessment2在结束与爱沙尼亚的第四条磋商时，执行主任核可了工作人员的评估如下：爱沙尼亚在管理COVID-19大流行方面取得了广泛成功。最初和随后的封锁和活动限制有助于减轻负面的健康结果，但引发了经济活动的下降。然而，快速、广泛和大规模的政策反应有助于遏制经济损失，产出下降是欧盟最温和的。疫苗接种正在扩大，限制正在放宽，为经济反弹铺平了道路。爱沙尼亚的对外部门被评估为大大强于2020年中期基本面和理想政策的合理性。产出将回升，但前景面临巨大的双向风险。在疫苗接种取得进展、持续的政策支持、养老金体系储蓄预期撤出对国内需求的提振以及欧盟基金支持的公共投资的背景下，预计短期内将出现强劲复苏。然而，存在巨大的双向风险，包括病毒突变和经济疤痕的下行，以及由于成功接种疫苗以及数字和绿色转型机会增加而增加的信心带来的上行。应继续提供财政支助，直到复苏牢固确立。爱沙尼亚拥有充足的政策空间，反映了审慎的宏观经济管理和低债务。财政支持规模庞大，基础广泛，协调良好。虽然目前的财政立场是适当的，但随着健康状况的改善和经济的复苏，应逐步撤回支持。虽然由于经济出现复苏迹象，一些支持措施已经过期，但如果出现任何疲软迹象，需要立即重新部署这些措施。与此同时，重返中期目标的计划应成为重建政策缓冲和重新平衡对生产性投资的支持的有序战略的一部分。进一步提高财政透明度和项目实施，并最大限度地发挥NGEU赠款资金的影响，应补充扩大公共投资的设想。结构性政策应旨在保护和振兴爱沙尼亚的生产和社会结构。对政策支持的全面监测和经验评估应指导关于继续实施劳动力市场计划的成本和收益的决策，以尽量减少劳动力市场的创伤。与此同时，应加强积极的劳动力市场政策，以加强培训，将工人与好工作相匹配，减少技能短缺，并激励招聘。为了管理潜在的社会创伤风险，政策应继续减少不平等和性别差距，并进一步保护老年人。最近和计划增加养恤金权利是值得欢迎的，计划对养恤金制度的审查也是值得欢迎的。进一步促进移民可以帮助解决人口老龄化、生产力低下和熟练劳动力稀缺的问题。2在讨论结束时，总裁作为董事会主席总结执行主任的意见，并将该摘要转交该国当局。可以在此处找到求和中使用的任何限定符的说明：http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 爱沙尼亚应进一步加快其绿色和数字化转型。NGEU基金为绿色和数字化议程的进一步进展提供了机会，爱沙尼亚应该通过提高研发支出效率来补充其在数字公共服务方面值得称赞的进展，以加强私营企业的数字化。根据政府对更雄心勃勃的气候目标的坚定承诺，当局应继续努力落实其改革议程的各个方面。特别是，可以考虑全面和可预测的碳定价，以实现排放目标。应采取进一步措施，加快油页岩部门的结构调整，同时管理其社会影响。金融监管机构和宏观审慎政策制定者应保持警惕。爱沙尼亚强大的金融部门很好地度过了大流行，并帮助支持了经济。金融监管政策是适当的，但有必要继续认真监测。银行对受疫情影响行业的敞口似乎得到了控制，银行现在可以更合理地重新评估借款人，充分利用信贷提供的潜力，同时继续为经济的脆弱部分提供有针对性的支持。宏观审慎立场是适当的，但有必要根据房地产市场的发展继续重新评估政策工具。工作人员欢迎当局在反洗钱-打击资助恐怖主义框架的立法和体制改革方面继续取得进展，应进一步推进。 表 1.爱沙尼亚：选定的宏观经济和社会指标，2018-26(单位表示)201820192020 202120222023202420252026 est.预测国民收入、价格和工资国内生产总值（名义;数十亿欧元） 25.9 28.1 27.2 29.0 31.1 33.1 35.1 37.2 39.4年变化（百分比） 8.7 8.4 -3.4 6.8 7.3 6.2 6.3 5.9 5.9实际国内生产总值增长（同比百分比） 1/ 4.4 5.0 -2.9 3.4 4.5 3.7 3.4 3.2 3.2私人消费 4.6 3.1 -2.5 4.5 7.0 3.9 3.2 3.2 3.2固定资本形成总额 3.9 11.0 18.4 -8.0 8.0 8.5 8.0 7.0 6.0货物和服务出口 4.0 6.2 -5.4 4.5 7.6 5.2 3.4 3.4 3.0货物和服务进口 5.7 3.7 0.7 1.7 8.9 5.8 4.7 4.5 4.0平均HICP（同比百分比变化） 3.4 2.3 -0.6 1.7 2.5 2.1 2.1 2.1 2.1本地生产总值平减指数（同比百分比变化） 4.2 3.2 -0.4 3.3 2.7 2.4 2.8 2.6 2.7平均月工资（同比增长百分比） 7.3 7.4 2.9 4.5 4.9 5.1 4.8 4.5 4.5失业率（劳工组织定义，百分比，年薪） 5.4 4.4 6.8 6.9 6.5 5.5 5.0 4.8 4.8平均名义ULC（同比增长百分比） 5.0 5.4 3.1 1.7 1.6 2.1 1.8 1.2 1.1一般政府(ESA10基础;占GDP的百分比)收入 38.7 39.4 40.2 40.8 39.8 39.9 40.6 40.8 40.9支出 39.2 38.9 45.0 47.0 44.1 43.5 43.7 43.3 42.9财政盈余（+）/赤字（-） -0.5 0.5 -4.8 -6.3 -4.2 -3.7 -3.1 -2.5 -2.0结构平衡 -1.2 -0.5 -4.6 -6.5 -4.2 -3.6 -3.1 -2.5 -2.0一般政府债务总额 8.2 8.4 18.2 24.0 27.1 29.8 31.7 33.0 33.6政府净债务 2/ -1.8 -2.2 2.5 9.3 13.4 16.9 19.6 21.5 22.8对外部门(占GDP的百分比)商品贸易差额 -4.7 -3.2 -0.6 -1.3 -2.2 -2.2 -2.3 -2.4 -2.5服务余额 7.3 7.2 0.8 3.8 4.1 4.2 3.7 3.5 3.4初级收入余额 -1.9 -2.2 -1.2 -1.9 -1.9 -1.9 -1.8 -1.8经常账户 0.9 2.0 -1.0 0.7 0.2 0.2 -0.2 -0.6 -0.8外债总额/国内生产总值（百分比） 3/ 77.4 73.8 88.7 86.9 83.3 80.7 78.0 75.8 73.6汇率 （美元/欧元 - 期间平均值） 1.18 1.12 1.14 ... ... ...实际有效汇率（年百分比变化） 4.5 -0.2 0.7 ... ...名义有效汇率（年变化百分比)3.3 - 0.3 - 2.6..................货币和信贷同比增长(%)信用经济6.3 3.9 3.8..................产出缺口（占潜在产出的百分比） 2.5 3.2 -2.1 -1.7 -0.6 -0.3 -0.1 -0.1 0.0潜在产出增长率（百分比） 3.2 4.3 2.3 2.9 3.4 3.3 3.3 3.2 3.1社会指标(参考):人口（2019年，年）：132万;人均国内生产总值（2017年）：32，998美元;出生时预期寿命：82.2岁（女性）和73.3岁（男性）;贫困率（低于既定贫困风险线的人口比例）：22.2%;主要出口产品：机械和电器。资料来源：爱沙尼亚当局;欧统局;以及基金组织工作人员的估计和预测。1/ 爱沙尼亚统计局于2019年8月修订了国民账户系列，除其他外，将参考年改为2015年并改进了方法。2 包括稳定储备基金。3/ 包括贸易积分。 2021年6月30日爱沙尼亚共和国评核报告为2021年第四条款磋商关键问题上下文。COVID-19大流行来袭时，宏观经济表现和缓冲强劲。2020年3月实施的经济和社会限制措施有助于减缓新感染并减轻负面健康结果，但导致2020年第二季度的活动大幅下降。在暴跌之后，随着限制的放松，第三季度出现了强劲反弹。随着病毒的卷土重来，卫生系统的压力在2021年3月下旬达到顶峰，并在新一轮限制后有所缓解。展望未来，近期经济复苏前景面临较大的双向风险。复苏的强度和持久性取决于卫生状况的演变以及大流行造成的经济创伤程度。政策反应。当局对疫情的政策反应迅速、规模庞大且协调良好。财政支持侧重于个人和企业的工资和收入转移、补贴和信贷便利。还通过银行延期偿付和央行宏观审慎系统性风险缓冲的放松提供了帮助。欧盟和欧元区机构在其授权范围内采取了前所未有的行动，包括财政规则的免责条款、即将推出的大规模下一代融资以及欧洲央行部署一系列支持性货币和审慎工具，以促进和利用应对措施。建议。爱沙尼亚有足够的财政空间来提供有效的基于支出的经济支持，优先考虑高质量、有利于增长的公共投资。随着经济向复苏过渡，必须继续提供有针对性的财政支持。为了尽量减少对爱沙尼