一、行情综述
DCE豆粕主力2509合约上涨0.54%，收于2992元/吨；沿海油厂报价下降10-30元/吨，天津2910元/吨，江苏2800元/吨，广东2800元/吨。DCE生猪主力2509合约下降0.42%，收于14285元/吨；全国外三元生猪出栏均价下跌0.02元/公斤至14.61元/公斤。隔夜CBOT美豆主力合约下降0.64%，收于1008分/蒲式耳。
二、主产区天气
美国中西部气温温暖，适宜作物生长。西部上周六至本周一有阵雨，东部上周日有阵雨，6-10日展望：周二至周四有阵雨，周五至周六干燥，气温总体温和至温暖，但过后将低于正常水平。伊利诺伊州北部和印第安纳州干旱需降雨。
三、宏观、行业要闻
- 国内油厂大豆压榨量略有下降，仍处高位，预计本周压榨量240万吨左右。
- 美国大豆进口成本价4448元，巴西3787元，阿根廷3603元，均下跌。
- 国内豆粕成交降温，总量减少，基差成交增加，均价上涨触及一周新高。
- USDA供需报告下调2025/26年度美豆产量500万蒲至43.35亿蒲，压榨上调至25.4亿蒲，出口下调至17.45亿蒲，期末库存下调至3.1亿蒲。
- 全球大豆出口量下降，美国出口减少被阿根廷和乌克兰出口增加抵消，全球期末库存增加80万吨至1.261亿吨。
- USDA7月报告预期2025/26年度美豆产量43.35亿蒲，期末库存3.1亿蒲，单产52.5蒲式耳/英亩。
- USDA上调阿根廷2024/25年度大豆产量至4990万吨，维持巴西产量1.69亿吨不变。
- USDA预计2025/26年度全球菜籽产量8953.6万吨，同比增加；期末库存945.9万吨，同比增加。
- 中国上半年货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%，出口增长7.2%，进口下降2.7%。
- 美联储7月维持利率不变概率93.3%，9月累计降息25个基点概率36.2%。
四、数据图表
（略）
五、分析及策略
豆粕：
- 美豆期价跌破1000美分，7月供需报告中性偏空，但USDA大幅上调2025/26年度生物燃料需求至155亿磅，为期价提供支撑。短期关注1000美分一线。
- 国内连粕M09移仓换月，底部支撑较强，短期震荡偏强，但现货供强需弱，若2800站稳则上方关注3030。沿海豆粕现货一口价波动，油厂累库，下游逢低补库，但养殖利润恶化抑制需求，短期2800-2850震荡为主。
生猪：
- 供应端短期偏紧，规模场缩量出栏，散户惜售，出均重下降，后市出栏节奏或恢复，三季度母猪产能增产仍有压力。
- 需求端高温抑制消费，学校放假，屠宰厂开机率回落但高于去年。短期供应偏紧导致价格偏强波动，后期若出栏恢复，上涨步伐将放缓，调整为主，需求淡季和中期供应压力仍将限制上方空间。
