市场观点
- 新发行日本国债27-35年期利率不变，但较上周收紧2个基点；中国中债登28年期利率上行3个基点；华宏/美特28-30年期利率上行2-5个基点；华能浮息27-30年期利率上行3-5个基点；Lasude 26年期利率上行0.3个百分点；中芯国际/中芯微电子永续债分别下行0.4-0.5个百分点。
- YLLGSP 5 1/8 05/20/26进一步回购，剩余本金降至4.236亿美元；YLLGSP 5 1/8 05/20/26利率不变。
- ROADKG宣布不进行2025年6月的同意征集，将在7月18日前启动新的征集。
- 交易台观点显示，日本国债新发行利率上行，中国中债登、韩国高收益债、中国高收益债、金融债、保险债、AT1债、香港中资企业债、中国房地产行业债等均出现不同程度的利率上行；Lasude 26年期利率大幅上行1.4个百分点，香港国际租赁集团28年期利率上行0.1个百分点。
- 中国房地产行业债中，ROADKG 28-30年期/永续债利率上行0.2-0.8个百分点，香港国际租赁集团28年期利率上行0.2-0.3个百分点。
宏观新闻回顾
- 7月最后一周，美股三大指数下跌，特朗普宣布对欧盟和墨西哥商品加征30%关税，美国国债收益率上升。
分析员市场观点
- YLLGSP：Yanlord进一步回购YLLGSP 5 1/8 05/20/26债券，剩余本金降至4.236亿美元，维持买入评级，认为Yanlord是早期赎回美元债的候选对象。Yanlord2024财年业绩较弱，但仍保持正的自由现金流，净债务显著下降，财务灵活性较好。
- ROADKG：ROADKG不进行2025年6月的同意征集，将在7月18日前启动新的征集，显示公司面临较大的流动性压力。ROADKG2025年第一季度合同销售额同比下降44%，中国70个大中城市5月新建商品住宅平均价格同比下降3.5%。
海外亚洲新发行
- 太安高科技建设集团发行3年期美元债，利率6.9%；天津临港投资控股发行3年期美元债，利率5.5%。
- 农友银行发行3.5年期/5年期美元债，评级A3/A+。
市场新闻
- 中国7月信用债发行量同比增长2.7%。
- 澳门博彩运营商2025年上半年缴纳税款45.3亿澳门元（约合5.6亿美元），同比增长1%。
- DBS将赎回10亿新元（约合7.3亿美元）的DBSSP 3.98永续债。
- Fantasia进一步将离岸债务重组截止日期推迟至7月18日。
- Lasude母公司寻求1亿港元（约合1.274亿美元）五年期贷款，用于 рефинансирование原定于2025年12月到期的1亿港元融资。
- 美团外卖日订单量创纪录，达到1500万。
- 蔚来电动汽车与宁德时代深化合作。
- 日产汽车与美国本田商谈在美国供应皮卡。
- 宝钢与亚马逊云服务合作加速工厂人工智能应用。
- 翠湖地产签署10亿人民币（约合1.4亿美元）364天期限的融资协议。
