亚洲投资级信用债市场今日变动不大，中国投资者买入5年期AMCs，AMs卖出韩国/香港债券
亚洲投资级信用债市场今日整体变动不大。中国投资者买入5年期AMCs，而亚洲市场管理人（AMs）则出售韩国和香港的短期债券。SOFTBK 65上涨0.5个基点，YPCORP 29下跌0.6个基点，EHICAR 29下跌0.5个基点。长期端CNH债券上涨0.3个基点，受AMs买入需求改善推动。
交易台市场观点
- 新STANLN 7永续债从RO平价上涨0.6个基点，受机构和管理人买入推动。澳门博彩股持平或上涨0.3个基点。香港NWDEVL/VDNWDL复合体上涨0.7个基点。FAEACO 12.814永续债上涨0.5个基点。Far East Consortium完成出售珀斯丽思卡尔顿酒店50%股权。中国科技股MEITUA/XIAOMI交易区间收窄2-3个基点。WESCHI 28-29上涨0.1-0.4个基点。中国房地产品牌VNKRLE 27’和29’上涨0.5-0.7个基点，LNGFOR 28-32上涨0.2-0.5个基点。Vanke获得银行批准延长1.184亿人民币（1.75亿美元）贷款。东南亚市场GARUDA 31领涨，上涨2.1个基点，VEDLN 28-33上涨0.3个基点。TOP TB/PTT GC永续债上涨0.2-0.3个基点。GLP SPs/GLP CHI上涨0.3-0.1个基点。GLP Pte计划以约10亿美元净值出售非中国数据中心资产。日本保险子公司NIPLIF/DAIL上涨0.5个基点，受穆迪评级上调推动；RESLIF/SUMILF上涨0.1-0.3个基点，受自用盘和托管盘需求改善推动。SOFTBK上涨0.1-0.6个基点，SoftBank将投资850亿美元在法国建设5GW数据中心。LGFV板块整体稳定，机构与战术投资者双向交易。高收益美元债出现零星抛售，但被市场消化。
宏观新闻回顾
- 美股上涨，标普500指数上涨0.22%，道琼斯工业指数上涨0.72%，纳斯达克指数上涨0.20%。美国5月芝加哥PMI为62.7，高于市场预期的50.6。美债2/5年期收益率下行，2/5/10/30年期收益率分别为3.98%/4.13%/4.45%/4.99%。
分析员市场观点
- SHUION：继续利用其知识产权组合提升财务灵活性。SHUION 29今日持平，公司申请发行58亿元人民币（84.5亿美元）ABS，由武汉新天地项目担保。该举动显示SHUION变现知识产权的能力，此前其发行4.5亿美元SHUION 29为SHUION 26提供资金，并接受2.952亿美元赎回，剩余1.048亿美元。LME延期有效延长了SHUION的期限结构，缓解了短期再融资压力。尽管房地产行业持续承压，SHUION仍是少数继续履行离岸债务的中国房企之一，得益于境内融资渠道和持续资产处置。对SHUION 29估值持中性态度。中国房地产品牌中，看好CHJMAO、FUTLAN/FTLNHD、GRNCH和LNGFOR。
离岸亚洲新发行（待发行）
新闻与市场动态
- 中国5月发行74只信用债，规模48亿元，5月累计发行1,407只信用债，规模1.55万亿元，同比降4.8%。
- 中国允许地方政府专项债支持城市更新项目。
- 穆迪上调大都会人寿（DAIL）和第一生命（NIPLIF）的长期外币评级至Aa3/A1，分别从A1/A2上调，并上调其次级债评级至A2/A3。
- Far East Consortium完成出售珀斯丽思卡尔顿酒店50%股权。
- 联想将在天津建设AI计算产品研发和制造基地。
- 日产和三菱将在北美和日本共同生产汽车。
- SoftBank将投资850亿美元在法国建设5GW数据中心。
- 泰国石油提高ICBL合同下的贷款额度。
- 塔塔汽车目标在未来几个月将电动车产量提高50%，受需求激增推动。
- 中国万科股东在股东大会上批准深圳地铁贷款协议，获得银行批准延长12亿元（1.75亿美元）贷款。
- 穆迪上调中安在线财险评级至A3/A1，展望由“正面”转为“稳定”，因盈利改善、产品风险降低和财务灵活性提升。
