甲醇周报：下游MTO检修，港口累库周期延续

2025-07-13 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货胡冠群

市场现状：海外甲醇开工率稳定在71.13%，中国进口甲醇到港量增加，内地甲醇开工率小幅下滑，港口累库周期延续，短期市场偏弱。
供需格局：伊朗装置复工导致海外供应压力上升，但中国到港量仍大，港口累库幅度偏慢；兴兴MTO检修拖累港口需求。内地煤头甲醇检修开工下滑，传统下游甲醛季节性淡季，但MTBE及醋酸开工尚可，需求韧性足，内地工厂库存回建速率慢，内地强于港口。

港口供应：海外甲醇开工率71.13%，中国进口甲醇周频到港量31.03万吨，其中华东28.92万吨，华南2.11万吨。
内地供应：中国甲醇开工率84.75%，煤制甲醇开工率77.87%，天然气甲醇开工率48.71%，焦炉气甲醇开工率57.55%；西北开工率86.58%，华北68.75%，华中87.22%，华东83.27%，西南83.63%。
港口需求：太仓周均提货量1591吨/天，华东MTO企业周度采购量237100吨，外采甲醇MTO企业开工率81.08%。
内地需求：甲醇企业待发订单量221240吨，传统下游样本企业原料采购量35400吨，甲醛开工率44.77%，醋酸开工率93.91%，MTBE外销工厂开工率66.86%，二甲醚开工率5.19%；西北MTO企业周度采购量26000吨，MTO企业开工率85.15%。
库存：甲醇港口库存718900吨，其中江苏395000吨，浙江175500吨，广东112000吨，福建36400吨；MTO样本企业甲醇库存70万吨，下游样本企业甲醇库存177000吨，内地工厂库存356900吨，西北厂库228000吨，华北厂库23200吨，华中厂库15700吨，华东厂库66600吨，西南厂库21700吨。