一、行情回顾
上周沪铜延续下跌,主力合约下跌1.63%,收报于78430元/吨。宏观方面,地缘政治和美关税问题扰动铜价,全球不确定性增强;国内消费进入淡季,下游消费意愿一般。产业端现货交易疲软,以刚需为主。库存方面,LME库存小幅增加至108725吨,上期所库存减少3127吨至81462吨。
二、基本面
- PMI数据:来源Wind,反映经济活动有所放缓。
- 供需平衡:2024年呈现紧平衡,2025年可能过剩,数据来源Wind。
- 库存:
- 上期所库存持续去库,数据来源Wind。
- 保税区库存维持低位,数据来源Wind。
三、市场结构
- 加工费:加工费处于低位,数据来源Wind。
- CFTC持仓:非商业净多单流出,数据来源Wind。
- 期现价差:价差表现稳定,数据来源Wind。
- 进口利润:进口利润处于低位,数据来源Wind。
- 仓单:仓单流动性一般。
四、免责声明
报告内容仅供参考,不构成投资建议,大越期货不对信息准确性及使用后果负责。