基础化工行业周报：本周DMF、R22、百草枯价格涨幅居前

本周DMF、R22、百草枯价格涨幅居前，分别环比上涨7.1%、6.7%和6.6%。DMF价格上涨主要受供应量缩减和库存消减推动，R22价格上涨则得益于成本支撑和区域库存消耗，百草枯价格上涨则由于供应端挺价和需求端支撑稳定。

华创证券能源化工行业2025年度投资策略为“新疆、新材料、新世界”，认为突破来自供给的反抗，趋势性机会来自需求的新大陆。策略主线建议关注：

• 新疆：建议关注在新疆进行项目投资的公司，为煤化工项目提供服务的公司，为煤化工建设提供服务的公司，以及新疆本地的国企/兵团企业。
• 新材料：建议关注供给出清后竞争格局优化的品种，以及技术上实现突破且估值有空间的新材料公司。
• 新世界：建议关注产能实现出海的公司，以及亚非拉地区城镇化率提高带来需求边际的公司。

报告还关注了供给短缺或受约束的行业，如维生素、制冷剂、磷矿石和民爆，以及磷化工行业格局变化、新疆煤化工的产业投资机会、制冷剂涨价逻辑、民爆行业景气周期、轮胎行业海外工厂布局等。

风险提示：安全事故影响开工；技术路线快速迭代；逆全球化背景下的产业脱钩。