化工行业周报（20250818-20250824）
本周液氯、碳酸锂、合成氨、有机硅、百草枯等产品涨幅居前
核心观点
- 重点关注半年报业绩好的标的，建议关注圣泉集团、海利得、卓越新能和瑞联新材。
- 圣泉集团：受益AI资本开支持续提升，业绩有望环比提升。
- 海利得：海外工厂受益于美国关税冲突，涤纶工业丝领军企业。
- 卓越新能：新项目新产品投产，业绩有望上一个台阶。
- 瑞联新材：医药板块收入同比大幅增长，产品结构优化，预计2025年上半年归母净利润将同比增长69.93%。
磷肥出口窗口期已至，磷肥高景气有望持续
- 磷肥出口分阶段进行，首批集中在5-9月高峰期，法检时间缩减，配额总量比去年减少。
- 春耕后淡季，出口缓解国内产能过剩，国际高价出口维持企业盈利，建议关注云天化。
化工安全事故频发引起重视，农药整体景气度有望抬升
- 友道化学爆炸事故后，农药行业或将展开全国范围的安全严查，不合规产能加快清退，助力行业景气度回升。
风险提示
- 下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。
重点公司盈利预测、估值与评级
| 代码 | 简称 | 股价（元） | EPS（元） | PE（倍） | 评级 |
|------|--------|------------|----------|----------|--------|
| 605589 | 圣泉集团 | 32.37 | 1.53 | 21 | 推荐 |
| 002206 | 海利得 | 6.43 | 0.37 | 17 | 推荐 |
| 688196 | 卓越新能 | 48.69 | 3.16 | 15 | 推荐 |
| 688550 | 瑞联新材 | 47.47 | 1.96 | 24 | 推荐 |
化工板块行情回顾
- 本周基础化工行业指数收4019.63点，较上周+2.86%，跑输沪深300指数1.32%。
- 申万化工三级分类中22个子行业收涨，3个子行业收跌。
- 涤纶长丝市场价格震荡上涨，平均聚合成本上涨，但下游需求复苏未有明显感受。
- 轮胎行业开工率有所上升，原材料成本支撑稳定，欧美需求有所回暖。
- 制冷剂价格维持高位坚挺，R22、R134a市场看涨情绪浓厚。
- MDI市场价格震荡松动，供应面稳定，需求端冰箱/冷柜产量增长。
- PC市场价格破位走低，供应面小幅增加，需求端下游采购观望情绪加重。
- 纯碱市场情绪低迷，期货盘面持续下跌，下游需求波动有限。
- 化肥秋肥需求陆续开启，价格以稳为主，磷肥出口配额落地提振市场信心。
化工品价格走势
- 液氯、碳酸锂、合成氨、有机硅、百草枯等产品涨幅居前。
- 原油、天然气、乙烯、丙烯、苯乙烯、聚醚、聚合MDI、纯MDI、TDI等产品价格走势分析。
- 涤纶长丝、涤纶工业丝、粘胶短纤、锦纶、氨纶、腈纶、丙烯腈、己内酰胺等产品价格走势分析。
- 草甘膦、草铵膦、毒死蜱、代森锰锌、磷矿石、黄磷、尿素、磷酸一铵、磷酸二铵、复合肥等产品价格走势分析。
- 钾肥价格以稳为主，氯化钾供应紧平衡，需求端整体表现谨慎。
- 纯碱、烧碱、PVC、BDO、钛白粉、钛精矿等产品价格走势分析。
- 焦炭、炭黑、合成氨、硝酸、甲醇、醋酸等产品价格走势分析。
- 金属硅、有机硅、三氯氢硅、有机硅深加工产品等产品价格走势分析。
- VA、VD3、VE、VK3、色氨酸、苏氨酸等食品添加剂产品价格走势分析。
