食品饮料行业周报：白酒布局机会渐显，新消费择优长期持有

食品饮料 2025-07-13 张宇光,张思敏开源证券李辰

核心观点：战略布局头部酒企，坚守优质新消费标的。白酒板块在经历下探后，考虑到禁酒令的影响范围和纠偏动作，预计下半年将见到阶段性底部。建议关注头部酒企如贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒等。新消费标的中，建议寻找符合产业发展趋势的优质公司并长期持有，关注渠道红利、品类红利和新市场机会，如西麦食品、百润股份、盐津铺子等。
市场表现：食品饮料指数与大盘持平，白酒、保健品、啤酒表现相对领先。个股方面，良品铺子、皇台酒业、海融科技涨幅领先，科拓生物、新乳业、东鹏饮料跌幅居前。
上游数据：部分上游原料价格回落，如进口大麦价格和数量下降，大豆和豆粕价格下降，糖价略有波动。
酒业数据新闻：茅台批价稳步回升，水井坊采取措施稳定渠道价格体系，胖东来与酒鬼酒联合推出“酒鬼·自由爱”产品。
备忘录：关注7月16日莲花控股召开股东大会。
风险提示：宏观经济下行风险、食品安全风险、原料价格波动风险、消费需求复苏低于预期等。
推荐组合：贵州茅台、山西汾酒、西麦食品、万辰集团、百润股份。
研究结论：下半年白酒板块应有布局机会，新消费标的需要择优长期持有。