医药生物行业周报：CXO龙头中报业绩超预期，重点关注板块后续行情

核心观点与关键数据

1. 全球医疗健康产业投融资企稳：2025H1全球医疗健康产业投融资总额约282亿美元，同比下滑8.6%，投融资事件数约980起，同比下滑19.3%。全球top30药企平均研发投入整体稳健增长，2024年约60.11亿美元，同比增长10.39%。
2. 国内新药研发企稳回升：2025年以来国内医疗健康产业投融资额同比降幅逐渐收窄，新药申报IND数量同比企稳回升，2025年1-6月约914个，同比增长约2.47%。
3. CXO产业链龙头业绩超预期：药明康德预计实现营收约208亿元，同比增长约20.64%；博腾股份预计实现营业收入15.5-16.2亿元，同比增长15%-20%，实现扭亏为盈。

研究结论

随着海内外投融资逐渐企稳回升，2025年以来产业链赛道景气度回暖趋势明显；随着中报业绩陆续披露，预计CXO及科研服务相关标的将迎来结构性行情，重点关注各细分领域龙头标的中报业绩表现。

板块行情

• 2025年7月第2周医药生物上涨1.82%，跑赢沪深300指数1pct。
• 子板块中，医疗研发外包板块涨幅最大，上涨9.29%；其他生物制品板块跌幅最大，下跌1.55%。

风险提示

政策波动风险、市场震荡风险、医保未准入风险。