医药生物行业周报：创新药行业持续发展，重点关注“CXO”板块回暖

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医药生物行业周报摘要

市场回顾与展望

• 行业表现：上周（2023年4月3日至4月7日），A股医药生物行业指数上涨2.54%，跑赢沪深300指数0.76个百分点，跑赢创业板综指0.57个百分点。港股恒生医疗保健指数上涨1.91%，领先恒生指数2.25个百分点。
• 板块表现：A股医药生物二级行业中，生物制品板块涨幅最大，医药商业板块跌幅居前。

关键因素与趋势

• 一级市场融资：2023年3月全球生物医药领域融资活动有所回暖，融资总额约22.59亿美元，环比增长约12%，有助于缓解研发资金减少对CXO业务的影响。
• AACR大会：即将举行的AACR大会预计将提升创新药产业链的关注度，促进学术交流与合作。
• 宏观融资环境：硅谷银行危机后，美国3年期国债收益率下降，融资成本降低，为创新药企提供了更有利的经营环境。
• 研发投入与外包：全球医药研发投入预计将持续增长，外包率也将提升，对CXO板块形成长期利好。

投资建议

• 短期：一级市场融资改善与宏观融资成本下降为创新药企提供良好基础，AACR大会有望提振市场情绪。
• 中长期：随着研发投入增长和外包率提升，创新药服务提供商将受益，推荐关注药明康德、药明生物、皓元医药、阳光诺和、博济医药等CXO板块公司。

风险提示

• 药品/耗材降价风险、行业政策变动风险、市场竞争加剧风险。