周度要点小结
- 行情分析：本周郑棉主力2509合约上涨0.76%，棉纱期货2509合约上涨0.47%。国际方面，美国棉花出口销售报告不及预期，且天气利于作物生长，美棉优良率上升，抑制美棉价格；国内方面，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单不佳，整体开机率缓慢下调，采购谨慎。
- 行情展望：棉花处于去库存状态，新疆部分地区高温热害风险较高，支持价格偏强波动，但需求因素拖累价格节奏，整体以震荡略偏强走势为主。持续关注天气和宏观因素。
- 未来交易提示：关注外棉价格变化、宏观因素、贸易政策、天气因素。
期现市场
- 美棉市场：ICE 2号棉花非商业多头持仓上涨5.61%，空头持仓下跌1.86%，CFTC美棉净持仓报-31047张，环比上涨14.91%。
- 外棉现货市场：美国棉花出口销售净增7.51万包，较之前四周增加217%。Cotlook:A指数报78.75美分/磅，环比下跌0.51%。
- 期货市场：郑棉主力2509合约上涨0.76%，棉纱期货2509合约上涨0.47%。棉花期货前二十名净持仓为-15063，棉纱期货前二十名净持仓为29手。棉花期货仓单为9850张，棉纱期货仓单为91张。
- 期现价差：郑棉9-1合约价差为65元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5224元/吨。
- 现货价格：棉花3128B现货价格指数为15266元/吨。
- 期货基差：棉花3128B价格指数与郑棉2509合约的基差为+1381元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2509合约基差为395元/吨。
- 棉纱现货价格指数：中国棉纱现货C32S指数价格为20490元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14560元/吨。
进口棉（纱）成本情况
- 进口棉花价格：FC Index:M:1%配额港口提货价报13545元/吨，环比下跌0.64%；FC Index:M:滑准税港口提货价报14324元/吨，环比下跌0.37%。
- 进口棉纱价格：FCY Index:C32S港口提货价报21061元/吨，环比上涨0.08%；FCY Index:C21S港口提货价报20086元/吨，环比上涨0.10%；FCY Index:JC32S港口提货价报22990元/吨，环比上涨0.09%。
- 进口棉利润：滑准税港口提货价（M）成本利润为816元/吨；配额港口提货价（1%）成本利润为1561元/吨。
产业链情况
- 商业棉花库存：截至5月，全国棉花商业库存总量为345.87万吨，环比减少69.39万吨或-16.71%，同比减少31.54万吨或-8.36%。
- 纺企棉花工业库存：截至6月15日，底纺织企业在库棉花工业库存量为93.01万吨，环比减少1.17%。
- 进口棉花量：2025年5月我国进口棉花约4万吨，同比下降约86.3%。2024/25年度我国进口棉花约92万吨。
- 进口棉纱量：2025年5月我国棉纱进口量10万吨，同比减少约2万吨，减幅为14.5%。
中端产业情况
- 纱线库存：截至6月15日，底纺织企业纱线库存23.864天，环比增加6.8%。
- 坯布库存：截至6月15日，坯布库存35.46天，环比增加7.81%。
终端消费情况
- 纺织服装出口：2025年1-5月，纺织服装累计出口8383.3亿元，同比增长2.1%，其中纺织品出口4201.4亿元，增长3.7%，服装出口4181.9亿元，增长0.6%。
- 国内服装零售额：截至2025年5月，零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:累计值报6138亿元，同比上涨3.3%。
期权市场
- 棉花平值期权隐含波动率：棉花2509合约标的隐含波动率走势图。
棉市期股关联
