核心观点与关键数据
- 宠物护理市场持续增长：尽管2024年宠物护理市场的并购活动同比有所下降，但需求驱动因素保持健康。宠物支出在2024年第四季度同比增长1.9%（宠物及相关产品）和4.8%（兽医及其他服务），显示出疫情后宠物领养激增后的行业正常化迹象。线上渠道在宠物产品销售中持续保持高于市场水平的增长，2024年美国线上宠物食品和宠物用品销售额同比增长2.6%，达到285亿美元，2019年至2024年的复合年增长率为12.8%。
- 竞争加剧：宠物护理市场，尤其是宠物美容和寄养领域，由于高度分散，促成了整合和估值倍数套利机会。零售商通过社区外展、奖励计划和新的订阅模式来应对客户保留的挑战。制造商则专注于打造差异化，通过独特配方、卓越功效、品种特定解决方案以及现有产品线的增强功能和益本来实现。
- 并购活动：2024年宠物护理市场的并购交易数量为96宗，同比下降。食品、产品和兽医及健康领域是交易放缓的主要贡献者，而服务领域的参与者则表现出对收购的强烈需求，交易量同比增长45%。私人股权买家继续成为多数交易（54.2%）的收购方，主要通过添加交易来增强其投资组合持有量。
- 消费者偏好变化：宠物主人继续将宠物人性化，导致宠物食品领域从冻干食品向人类级食品转变。狗粮销售额在2020年至2024年间增长了41.8%，而体积下降了3%，部分原因是消费者转向更昂贵的宠物食品选项。新鲜宠物食品的销售额同比增长27.2%，这部分归因于媒体投资，2024年和2023年与媒体广告相关的支出分别增长了30.2%和36.7%。
- 科学支持的宠物产品：随着健康和保健趋势从人类领域传播到宠物护理领域，宠物补充剂和保健产品市场蓬勃发展。全球85%的宠物主人认为，为自己和宠物提供适当的营养和补充剂同等重要，这导致宠物补充剂市场在2018年至2023年间实现了近20%的销售复合年增长率。
- 宠物服务：宠物服务领域继续保持增长势头，2024年美国宠物服务收入同比增长1.3%，达到147亿美元，其中宠物寄养子领域收入为5.7亿美元。小型私营企业在此领域表现良好，而传统宠物店也越来越多地渗透到该领域，以提供差异化产品、改善客户参与度并增强客户忠诚度。
研究结论
- 宠物护理市场持续增长，但竞争日益激烈，为行业参与者提供了通过创新和并购来实现增长的机会。
- 私人股权公司正在通过添加交易来增强其投资组合，预计随着投资组合公司库存的到期和有限合伙人（LP）对回报的需求，2025年并购活动将增加。
- 宠物人性化趋势、对基于科学的宠物产品的偏好以及增值服务将继续推动宠物护理部门的增长前景和创新。
- 宠物保险的采用率和线上销售的持续增长是塑造未来几年宠物护理部门的关键宏观因素。
