AI赋能企业：B端AI应用正在加速落地

核心观点与关键数据

1. 今年上半年港股市场表现

• 医药行业表现亮眼，成为市场焦点。
• 科技板块强劲反弹，尤其AI相关板块增长显著。
• 南向资金加速流入，推动中国科技资产重估。

2. 港股市场独特性与海外资金偏好

• 港股市场作为全球资金聚集地，无需特定资格进入，海外资金更倾向配置。
• 信息技术领域龙头集中，AI发展表现突出，具备长期成长性。

3. 科技板块长期成长性与资金流动

• 资讯科技板块自2000年以来涨幅最好，证明长期投资价值。
• 资金回流加速，2024年港股通月均流入约1200亿港币（对比去年670亿）。
• 港股通南下资金流入接近去年全年，达8000亿港币，反映内地投资者偏好。

4. 港币汇率波动与市场影响

• 套息交易推升港币，但投资需求仍存，流动性或保持平衡。
• 下半年市场或达平衡，温和提升估值提供机会。

5. GPU需求与大模型发展

• 大模型出现前GPU需求平稳，后爆发式增长。
• 国产替代话题受关注，因海外制裁及全球GPU需求增加。
• 2023年开始国内大模型研发受关注，硬件投入显著。

6. 国内科技水平认知转变

• 初期市场质疑国内模型水平，Desk开源模型证明国内科技实力，引发信任。

7. AI产业链发展现状

• AI模型开源降低成本，推动软件领域爆发潜力。
• 硬件景气提升，消费电子和端侧设备迎来爆发机会。
• 港股科技板块修复未达3月高点，但下半年美联储降息预期或带来温和修复。

8. 下半年市场展望

• 美联储降息预期，保障港股流动性，推动温和修复。
• 南向资金持续流入，建议关注稀缺港股资产。
• ETF产品选择：根据QD与港互通、科技与互联网差异，选择恒生科技指数、恒生港股通中国科技指数等。

9. ETF产品差异

• 不同ETF定义科技领域不同，如恒生科技指数包含信息技术、制造类科技及医药；恒生港股通中国科技指数聚焦信息技术。
• 投资者需根据需求选择，实现精准布局。