核心观点
7月10日，豆类油脂整体震荡偏强。豆一期价震荡偏弱，期价下探5日均线支撑，资金变化不大；豆二期价震荡偏强，期价站上10日均线，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，期价重返5日和10日均线上方，伴随减仓4.4万手；菜粕期价涨幅1.5%，期价承压于20日和30日均线压力，资金变化不大。油脂期价震荡偏强，豆油期价震荡偏强，期价承压于10日均线压力，伴随减仓1.5万手；棕榈油期价震荡偏弱，期价暂获5日均线支撑，伴随减仓2.3万手；菜籽油期价震荡偏弱，期价下探30日和60日均线后探底回升，资金变化不大。
豆类市场
- 美豆期价下探1000美分整数关口，对国内豆类市场支撑减弱，市场关注美国农业部7月11日报告。
- 国内产业链供应压力尚未缓解，但贸易忧虑下远期买船缺口持续，远期供应压力小于近月。
- 短期市场情绪回稳，聚焦贸易摩擦、美豆产区天气及美农报告，豆粕期价震荡偏强。
油脂市场
- 豆油期价转强，受原料大豆供应预期收紧提振，国内豆类期价低位反弹提供联动支撑。
- 棕榈油受马棕报告不及预期走弱，报告显示马棕库存不降反增，部分资金离场。
- 菜籽油受ICE油菜籽期价下跌拖累，油脂市场中明显偏弱。
关键数据
- 阿根廷2025/26年度种植季预计大豆减产，玉米增产，受出口税上调影响。
- 美国农业部7月供需报告预测玉米库存下调，大豆库存上调。
- 印度季风季节降雨量累计同比增长15%，区域分布不均。
- 巴西7月大豆装运计划同比增长24.5%，延续6月强劲出口水平。
- 马来西亚6月底棕榈油库存增加2.41%，至203万吨，产量下降4.48%，出口量下降10.52%。
现货市场价格
- 大豆（大连）进口二等：3680元/吨，持平。
- 豆粕（张家港）≥43%：2800元/吨，持平。
- 豆油（张家港）四级：8120元/吨，持平。
- 棕油（广东）24度：8670元/吨，下跌30元/吨。
- 菜油（张家港）进口四级：9580元/吨，下跌100元/吨。
研究结论
豆类市场短期震荡偏强，受美豆期价支撑及贸易忧虑影响，豆粕表现相对强势。油脂市场分化，豆油受原料收紧提振，棕榈油受马棕报告拖累，菜籽油偏弱。建议关注美农报告、美豆产区天气及全球贸易形势。
