市场要闻与重要数据
- 原油期货价格：纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨0.07%，收于每桶68.38美元；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.06%，收于每桶70.19美元；SC原油主力合约收涨0.85%，报520元/桶。
- 阿联酋富查伊拉港库存：截至7月7日当周，成品油总库存增加15.29万桶至2068.5万桶，其中轻质馏分油库存增加63.7万桶至812.4万桶，中质馏分油库存减少41.6万桶至230.6万桶，重质残渣燃料油库存增加130.8万桶至1025.5万桶。
- 美国对伊朗制裁：美国财政部宣布对伊朗实施额外制裁。
- 巴西雷亚尔汇率：受特朗普关税政策影响，巴西雷亚尔下跌1.6%。
- EIA原油库存数据：美国至7月4日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存为46.4万桶，前值-149.3万桶；EIA原油库存增加707万桶至4.26亿桶，预期-207.1万桶，前值384.5万桶；战略石油储备库存增加23.8万桶至4.03亿桶。
- EIA报告详细数据：美国原油出口增加45.2万桶/日至275.7万桶/日，国内原油产量减少4.8万桶至1338.5万桶/日，商业原油库存增加707万桶至4.26亿桶，增幅1.69%；战略石油储备库存增加23.8万桶至4.03亿桶；进口减少90.6万桶/日至601.3万桶/日。
投资逻辑
市场关注焦点在于对等关税谈判进展及地缘政治风险，特别是美国对伊朗的制裁加码，显示谈判无明确进展。部分美国议员考虑对进口俄罗斯石油的国家加征关税，地缘政治仍是油市主要黑天鹅。
策略
油价短期区间震荡，中期建议空头配置。
风险
- 下行风险：美国解除伊朗石油制裁，宏观黑天鹅事件。
- 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧，中东冲突导致大规模断供。
图表
- 图1：原油期货价格走势
- 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
- 图3：原油期货与美债收益率走势对比
- 图4：原油期货与铜价走势对比
- 图5：原油期货与金价走势对比
- 图6：中国炼厂利润
资料来源
Bloomberg，华泰期货研究院，卓创
研究员
康远宁，潘翔
