加密资产在香港的规管
香港证监会已推出多项针对虚拟资产的持牌或注册中介人规定，包括虚拟资产交易平台营运者（1号牌升级+7号牌申请）、虚拟资产基金经理（9号牌升级）、就虚拟资产进行交易或提供意见的中介人（4号牌升级）以及分销虚拟资产相关产品的中介人（1号牌升级）。国泰君安国际率先获得香港虚拟资产交易牌照，带动相关券商股价大幅波动。
数字代币的分类
数字代币按底层资产或机理可分为原生代币、资产支持型代币和平台代币。其中，资产代币化（RWA）可将传统资产如债券、黄金、股票、地产等上链，提高流动性和透明度。据rwa.xyz数据，目前链上已托管超240亿美元的RWA资产。波士顿咨询集团预测，到2030年，全球非流动资产代币化价值预计将可能达到16万亿美元。
加密资产潜在催化剂
多家中资券商积极推进布局数字资产业务，虚拟资产交易牌照成为核心催化剂。国泰君安国际股价一度从1.24港元大升至7.02港元。机构投资者和主权资金对比特币的持仓持续上升，显示其作为资产储备和抗通胀工具的地位日益巩固。
比特币的特征和投资周期
比特币最重要的特性是“减半机制”，每四年区块奖励减半一次。历史数据显示，每次减半后大约18个月内，比特币价格往往会迎来一轮显着上涨。目前正处于新一轮周期中。2025年以来，机构投资者已新增持有超过41.7万枚比特币，企业与机构已超越散户成为比特币市场的主导买家。
稳定币
全球流动性正呈现去美元化倾向，美元指数持续回落。美国《天才法案》于2025年6月17日通过，成为美国首个针对支付稳定币的联邦级监管法案。欧盟已于2024年正式实施《加密资产市场法案》，要求稳定币100%储备。香港于2024年5月21日通过《稳定币条例草案》，为法币稳定币发行人设立发牌制度。稳定币在区块链上运行，允许全球用户在数分钟内直接将资金从一个钱包转到另一个钱包，无需经过银行中介或SWIFT讯息传递，极大优化了支付流程与成本结构。
应用场境仍在探索当中
比特币走势表现亮丽，今年创下历史新高，一度接近112,000美元，年内累计涨幅约16%。特朗普政府自2025年重返白宫后，推出多项支持比特币及加密货币产业的举措，包括成立美国首个战略性比特币储备。Circle IPO令市场重新关注稳定币，USDC完全以现金和现金等价物储备为基础，确保100%对冲。
