生猪周报：7月整体供应偏紧，关注14500附近压力

核心观点

• 供应端：能繁母猪存栏量及性能稳定恢复，后续供应将持续增加，四季度压力更大。短期二次育肥入场积极性增加，栏舍利用率上升，月底集团场缩量，供应有所下滑。国家调降体重趋势，天气转热导致体重下降，但集团企业体重已降至125kg以内，短期继续下降空间不大。市场预期7、8月生猪出栏受年初仔猪腹泻影响而受影响，提振现货情绪。
• 成本端：仔猪价格回落，仔猪供应恢复，养殖端补栏意愿下滑。饲料价格持稳，头部自繁自养企业成本维持在13000附近及以下，此价位支撑较强。
• 需求端：天气热导致猪肉消费下滑，鲜冻价差拉平，屠宰和冻品支撑空间有限。生猪现货价格震荡偏强。二次育肥存栏量增加，养殖端出栏量有限，屠宰采购难度增加，现货走强，盘面跟涨。

关键数据

• 全国生猪出栏均价：15.00元/公斤，周环比上涨4.17%。
• 能繁母猪存栏量：4042万头，环比+0.1%，同比+1.15%。
• 二次育肥栏舍利用率：山东、东北、江西等市场增幅较明显10-16%。
• 生猪出栏均重：128.64公斤，环比增幅0.39%。
• 全国商品猪出栏均重90kg以下占比：约2-5%。
• 全国商品猪出栏均重150kg以上占比：约5-10%。
• 商务部生猪定点屠宰企业屠宰量：2025年6月约150万头。
• 全国大中城市猪粮比：6.12，前值为6.29。
• 中国进口猪肉：2025年5月约9万吨，环比增幅12.50%；1-5月累计约45万吨，同比增幅5.2%。

研究结论

• 当前养殖利润回归低位，市场产能扩张谨慎，行情不存在大幅下挫基础。
• 市场期待7、8月份因年初仔猪腹泻影响或有一波行情，短期情绪或偏强。
• 活体库存持续后移，09盘面上方压力持续累积，关注14500上方压力。