华南地区黑色产业链调研报告

投资要点

• 淡季因素导致钢材消费下降，6月份消费降幅约3成，中厚板、船板需求较好，普板、建材需求持续走弱。
• 调研企业库存中低位，下游库存低至零库存，企业资金偏紧，托盘利润1-2‰。
• 出口偏强，部分企业开始尝试出口业务。
• 华南钢厂利润可观，产能利用率高位，但下半年限产概率大。
• 企业对下半年市场看法分歧，多数谨慎乐观（宏观政策加码、需求边际改善、限产），少数悲观（需求未好转、二次探底风险）。

主要调研结论

1. 需求淡季影响显著：6月钢材消费较5月降3成，中厚板、船板需求较好，普板、建材需求走弱。
2. 库存与资金：企业库存中低位，下游库存低，资金偏紧，托盘利润1-2‰。
3. 出口情况：出口偏强，部分企业开始尝试。
4. 供应情况：华南钢厂利润高，产能利用率高，短期供给高位，但下半年限产概率大。
5. 后市看法：多数企业谨慎乐观（宏观政策、需求改善、限产），少数悲观（需求未好转、二次探底）。

结论

• 近期黑色板块反弹主因：宏观预期改善、“反内卷”及限产刺激。
• 7-8月价格或维持强势，8月下旬至9月初可能二次探底（政策落地、需求旺季验证），破新低概率不高，铁矿表现可能更弱。