在上周光伏行业“反内卷”政策密集释放后,爱旭股份35亿元定向增发项目为BC产能建设获得上交所审核通过,体现了行业对先进产能的支持态度。报告强调,中下游环节应依靠技术进步摆脱同质化竞争,实现落后产能出清。
目前全行业N型BC产能约50GW,在双面率敏感性较低的场景或部分高端户用市场,BC组件面临结构性供应短缺,并表现出较强溢价能力。根据infolink 2025/7/2数据,国内分布式BC组件较TOPCon组件溢价0.13元/W,欧洲户用BC组件较TOPCon组件溢价0.097美元/W。
增发项目完成后,公司整体布局将趋于完善,有望开拓更多高价值市场。在BC工艺成熟及供应链生态搭建完善的大背景下,当前BC组件成本较TOPCon仅高出约0.05元/W,伴随出货规模增长将带来巨大利润弹性。
投资建议:爱旭股份作为市场唯二具备规模化BC产能和成熟量产技术的企业,其BC产品已在部分场景实现较好盈利能力,有望带动公司整体业绩率先修复。建议重点关注。