苯乙烯日报：美国乙烷恢复对华出口，定价重回基本面

一、日度市场总结

1. 基本面

   • 价格：7月4日苯乙烯主力合约收涨0.59%，报7340元/吨，基差290元/吨（+22元/吨）；华东纯苯现货报价5880元/吨（+20元/吨）。
   • 成本：布油主力合约收盘67.0桶（-0.5桶），WTI原油主力合约收盘68.8桶（-0.3美元/桶）。
   • 库存：苯乙烯样本工厂库存19.4万吨（-0.6万吨），环比去库3.0%；江苏港口库存9.9万吨（+1.4万吨），环比累库16.2%。
   • 供应：苯乙烯检修装置逐渐回归，供应整体持稳，周产量36.7万吨，产能利用率80.0%。
   • 需求：下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率55.9%（-3.84%），ABS产能利用率65.0%（-1.0%），PS产能利用率52.4%（-5.0%），开工率整体回落。

2. 观点

   • 纯苯：供需双增，供应端石油苯开工率波动，加氢苯开工率攀升至历史高位；需求端己内酰胺开工率回升，其他四大下游需求恢复至检修季前水平。华东库存累积，裕龙石化装置可能提前投产，导致纯苯近端价格跌破5900元/吨，价差扩大。三季度供需同步增长，关注新增产能投放节奏错配。
   • 苯乙烯：供需格局转弱，周产量创新高，PS、ABS、EPS开工率下滑，3S步入淡季，家电排产数据下修，终端需求预期悲观。华东港口库存累积，现货流动性恢复，进入累库通道。产业大户囤货行为导致近端基差未回落，需关注基差变动及裕龙石化歧化装置投产进度。美国乙烷出口限制解除，市场回归基本面主导。

二、产业链数据监测

• 苯乙烯&纯苯价格、产量及库存、开工率情况（图表略）

三、行业要闻

• 特朗普认为无需延长7月9日关税大限，美财长坦言或难完成谈判。
• 特朗普可能率团访华，促成超2万亿美元交易。
• 共和党议员推动“大而美”法案通过，美国参议院微弱通过推进特朗普税改法案。

四、产业链数据图表

• 图表略（纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯-纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、PS库存、EPS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率）

五、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容直接或间接获得报酬。
• 免责声明：本报告不构成投资建议，客户应考虑自身状况并咨询独立投资顾问。