核心观点
- 全球储能市场高景气度延续： 需求侧，中国、印度等低ROE市场储能装机量持续增长，招标规模扩大；欧洲、美国、澳洲等高ROE市场，在电价、天然气价格等因素驱动下，储能需求逐步提升。
- 中国储能市场： 5月装机量创年内新高，6月招标规模大幅增长，高景气度延续；印度强制配储政策推动大储快速发展，预计全年装机量超2GWh。
- 欧洲储能市场： 户储回暖，需求前瞻指标逐步反应；大储市场活跃，多个项目有望落地；收益结构多元，盈利预期吸引投资。
- 美国储能市场： 德州维持高增速，新兴市场需求逐步迎来爆发；总储备储能项目充足，建设进度超预期。
- 澳洲储能市场： 市场机制成熟，2025年市场规模有望发力；储能收入增长，瞬时可再生能源渗透率高；户储补贴计划预计刺激超10万台装机。
- 中东储能市场： 项目密集落地，国内储能厂商直接受益；光储平价带动项目密集落地，中东大力发展长时储能。
- 非洲储能市场： 储能装机进入GWh时代，储能有效缓解电力中断；全球气候变暖影响传统水力发电，光储项目IRR优势凸显，增长动能强劲。
- 供给侧： 25年5月国内储能系统价格环比回落，EPC价格环比上涨。
- 风险提示： 美国新能源与储能需求下行，行业竞争加剧影响利润率，美国关税政策不确定性。
关键数据
- 25年5月国内储能装机量：6.32GW/15.85GWh
- 25年6月国内储能招标规模：8.56GW/56.74GWh
- 印度2025-26财年储能需求：4GW/17GWh
- 欧洲核心9国6月电价同比平均上涨：2%，环比上涨：12%
- 欧洲天然气库存6月：54.3%
- 德国2025年6月储能装机量：389MWh
- 意大利24Q4储能装机量：607MW/1.96GWh
- 英国25年5月新增批准的储能项目容量：2.87GW/6.0GWh
- 捷克截至2024年底光伏配储能总装机：超2GWh
- 波兰2024年户储装机量：258MW/672MWh
- 德国大储年化收益：15-20万欧元/MW/年
- 荷兰25年6月大储月度净收益：10710欧元/MW/月
- 澳洲25Q1储能净收入：4400万美元
- 澳洲25年1-4月储能累计装机：355MW
- 澳洲25年3月户储装机TOP3：思格新能源、阳光电源、AlphaESS
- 中东北非地区已确定集成商待建设的储能项目：32.1GWh
- 中东即将确定集成商的项目：超47GWh
- 24年非洲储能装机量：1.64GWh
- 非洲储能项目：超过18GW
- 南非BESIPPP项目三期累计招标储能：7GWh
- 非洲锂电池储能系统价格：0.115美元/Wh
- 25年5月国内2/4小时储能系统平均报价：0.550/0.478元/Wh
- 25年5月国内2/4小时储能EPC平均报价：0.946/0.827元/Wh
