工业硅周报：反内卷会议落幕 工业硅企稳反弹

核心观点及策略

• 市场反弹主因：工信部及中央财经委会议强调治理光伏产业低价无序竞争，推动落后产能退出，提振市场信心。
• 供应端：新疆开工率降至5成，川滇开工率复苏有限，内蒙和甘肃装置停产，供应维持弱势下行。
• 需求侧：多晶硅价格反弹但成交有限，硅片价格走弱但成本受支撑，电池厂家开工率低，组件市场订单少且价格混乱。
• 库存：社会库存升至55.2万吨，交易所仓单库存降至25.8万吨。
• 技术面：期价基本筑底完成，进入企稳向上阶段，短期延续震荡上行。

供需分析

• 产量：工业硅周度产量7.2万吨，环比下降3.9%，同比下降33.98%。
• 需求：多晶硅价格反弹但成交有限，硅片价格走弱但成本受支撑，电池厂家开工率低，组件市场订单少且价格混乱。
• 库存：社会库存升至55.2万吨，交易所仓单库存降至25.8万吨。

行业要闻

• 信部座谈会：聚焦推动光伏产业高质量发展，强调综合治理低价无序竞争，推动落后产能退出。
• 反内卷措施：从中央到部委及行业协会层面，多举措治理内卷式竞争，包括提高产能门槛、签订自律公约、计划减产等。

研究结论

• 短期：产业链维持弱势探底，但中长期的业态将得到充分改善。
• 中长期：光伏产业链迎来结构性转变，组件市场后期供需平衡将改善。
• 价格走势：短期延续震荡上行，中长期价格将企稳向上。
• 风险点：淡季需求回落较快，产业链上游去产能缓慢。