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国债期货周报：国债期货震荡整理为主

2025-07-06 龙奥明宝城期货杨静🍦

国债期货周报总结

核心观点： 国债期货本周呈现震荡偏强的走势。月初流动性偏向宽松，叠加未来货币政策预期偏向积极，推动国债期货表现偏强。从宏观环境来看，内需内生性增长动能不足，外需易受关税因素冲击，下半年仍需偏宽松的货币环境托底需求及稳定预期，国债期货中长期向上的逻辑较为牢靠。短期内继续降息可能性不高，但政策利率锚定效应较强，市场利率上行空间有限，国债期货下行空间也较为有限。总体而言，短期内国债期货延续震荡整理走势。

关键数据：

国债期货价格：TL2509、T2509、TF2509、TS2509价格走势图显示震荡偏强。
利率期限结构：财政部-地方债及中债国债利率期限结构图（图5、图6）。
央行公开市场操作：相关操作数据及图表（图7）。
国债收益率曲线：国债收益率曲线变化图（图8）。
市场利率与政策利率：相关利率对比图（图9）。

研究结论： 短期内国债期货延续震荡整理走势。中长期来看，宽松的货币环境支撑国债期货上行逻辑。政策利率锚定效应限制了市场利率上行空间，国债期货下行空间有限。

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