玻璃行业专家交流纪要

光伏玻璃产能结构动态：总产能约 13 万吨 / 日（涵盖在产、冷修、待产）。去年冷修产能约2.5 万吨 / 日，目前冷修动工寥寥无几。复产需价格回升至盈亏平衡点（约 12.5 元 /㎡）以上，若盈利恢复，复产比例或达 50%，但 800 吨 /日以下小窑炉复产可能性微乎其微，大概率永久退出市场，部分企业正评估小窑炉去留或考虑改造。光伏玻璃产能指标困境：2020 年前投产产能（约 3 万吨 / 日）指标相对明晰；2020 年后获批的 “低风险” 产能（约 9 万吨 / 日）指标虽可用，但转移 / 买卖受限；违规产能（约 6 - 7万吨 / 日）问题最为棘手，既非 2020 年前投产，又无 “低风险” 批复。违规产能体量大，强制关停影响巨大，工信部处理难度极高，在“反内卷” 背景下，虽可能借 “淘汰落后 / 高能耗产能” 处理，但能耗标准过低且执行细则缺失，在建违规产能监管亦困难重重。 光伏玻璃价格展望迷雾：短期（Q3）内，若无需求起色，需进一步减产至 8.5 万吨 / 日，价格方有支撑可能；中期来看，价格反弹至 12.5 元以上，将刺激冷修产能复产与违规产能点火，压制反弹高度与持续性，长期价格承压态势难改。国内需求（海上 / 沙漠光伏等新增长点）、海外需求、政策落地力度成为关键变量。光伏玻璃企业百态：旗滨成本控制成效显著，已逼近信义水平，与福莱特差距渐微；新福兴北海大窑炉（近 1600 吨 / 日）能耗低（<200kg 标煤 / 吨玻璃液），成本优势尽显；湖北部分企业如亿钧经营艰难，深陷亏损泥潭，传闻欲破产却受地方政府阻拦。光伏玻璃成本端（天然气）：今年天然气价格波动不大，总体稳定或略有下降，但降幅有限，依旧是高悬的成本压力之剑。浮法玻璃需求态势：整体需求同比下降超 10%，日熔化量约 15.8 万吨，低于去年同期高点（约17.5 万吨）。房地产占比从约 70% 大幅降至可 能 < 60%，成为需求下滑主因。汽车玻璃（增长7 - 8%，占比约 8%）、家电、家居、工艺玻璃等虽有增长（约 5%），但占比小，难以填补地产下滑缺口。不过，下半年环比或因城镇化、城中村改造、保交楼、刺激政策等因素有所改善，但空间有限。浮法玻璃盈利困境：全行业普遍亏损，烧煤制气/ 煤发生炉煤气成本约 1100 元 / 吨，部分控制好的企业微利；烧石油焦成本约 1100 - 1150 元/ 吨（受油价上涨影响），基本盈亏平衡或微亏；烧天然气成本约 1300 - 1600 元 / 吨（地区差异大），普遍亏损。约 60% 生产线亏损，20% 在成本线附近，20% 微利（如信义、旗滨部分生产线）。浮法玻璃供给与冷修预期：当前冷修不明显，企业普遍观望，期待下半年需求改善。若 8 - 9 月仍无好转，冷修可能大幅增加（约 10 - 20 条线待冷修），预计 8 - 9 月价格或有 100 - 200 元/ 吨的反弹空间。政策方面，沙河 “煤改气” 要 求年底前完成改造，影响成本走向；湖北 “煤改气” 因企业抵制陷入僵持；沙河历史停产产能面临指标置换难题；京津冀环保虽有控制产能想法，但缺乏具体措施与执法依据。Q&AQ：当前光伏玻璃板块的盈利状况如何？A：目前全行业处于亏损状态。当前 2mm 光伏玻璃价格约 10 元 /㎡，一线企业如信义、福莱特亏损约 10%，完全成本约 12.5 - 13 元 /㎡；二三线企业亏损 15 - 20%，完全成本约 14 - 15 元/㎡。虽有技术进步（大型化、能耗降低）和原材料（如纯碱）价格下降带来成本优化，但仍无法抵消价格下跌带来的影响。Q：光伏玻璃板块为何会出现供给过剩及企业采取了哪些应对措施？A：需求在 4 - 5 月抢装后下降，而年初以来有 8座窑点火，带来约 8000 - 9000 吨 / 日产能，导致供需失衡，库存高达约 31 - 32 天，价格持续下跌。7 家头部企业（如信义、福莱特、南玻、 旗滨、中航三鑫、宁夏金晶、新福兴）在南京开会决定联合限产 / 减产（停窑）。近期已停窑约4000 - 6000 吨 / 日，如宁夏金晶两条线、宜兴某线、漳州某线；另有约 3000 吨 / 日产能 “堵口子”。当前在产产能降至约 9 万吨 / 日，此前高点近 10 万吨 / 日。Q：光伏玻璃产能结构情况怎样，复产和小窑炉退出有什么趋势？A：总产能约 13 万吨 / 日（含在产、冷修、待产）。去年冷修产能约 2.5 万吨 / 日，目前动工冷修极少，复产前提是价格回升至盈亏平衡点（约 12.5 元 /㎡）以上，若盈利恢复，复产比例可能较高（估计约 50%），但 800 吨 / 日以下小窑炉复产可能性小，大概率永久退出。部分企业如安徽某企业、中航三鑫在评估是否继续运营小窑炉或进行改造（如合并小窑为大窑），信义、福莱特等头部企业的小窑炉去留取决于市场情况和其大窑投产计划。Q：光伏玻璃产能指标存在什么政策困境？ A：2020 年前投产产能（约 3 万吨 / 日）指标相对清晰；2020 年后获批的 “低风险” 产能（约9 万吨 / 日）指标可用，但转移 / 买卖受限；违规产能（约 6 - 7 万吨 / 日）问题严重，既非2020 年前投产，也无 “低风险” 批复。违规产能体量大，强制关停社会影响大，工信部处理难度高。在 “反内卷” 背景下，可能通过 “淘汰落后 / 高能耗产能” 方式处理，但现行能耗标准过低且缺乏执行细则，在建违规产能监管困难，因投资大及社会稳定问题难以阻止其未来点火。Q：光伏玻璃价格未来展望如何？A：短期（Q3）看不到明显改善迹象，限产效果（当前约 9 万吨 / 日）和需求是关键。若需求无起色，需进一步减产（如降至 8.5 万吨 / 日）才可能支撑价格。中期来看，价格反弹（如至 12.5元以上）会刺激冷修产能复产和违规产能点火，压制反弹高度和持续性，长期价格承压。关键变量包括国内需求（海上 / 沙漠光伏等新增长点）、海外需求、政策落地力度。 Q：光伏玻璃相关企业的情况如何？A：旗滨成本控制优秀，已接近信义水平，与福莱特差距不大。新福兴北海大窑炉（近 1600 吨/ 日）能耗低（<200kg 标煤 / 吨玻璃液），成本优势明显。湖北企业如亿钧经营困难，传闻想破产但受地方政府阻止，其成本高（天然气贵、沙源不便宜），原片售价低（约 700 多元 /吨），亏损严重。Q：光伏玻璃成本端（天然气）情况如何？A：今年天然气价格波动不大，总体稳定或略有下降，但降幅有限，仍构成成本压力。Q：浮法玻璃板块的需求状况如何？A：整体需求同比下降超 10%，日熔化量约 15.8万吨，低于去年同期高点（约 17.5 万吨）。房地产占比大幅下降（从约 70% 降至可能 <60%），是需求下滑主因。汽车玻璃（增长 7 -8%，占比约 8%）、家电、家居、工艺玻璃等虽有增长（约 5%），但占比小，无法抵消地产下滑。下半年环比或有改善（城镇化、城中村改 造、保交楼、刺激政策），但空间有限，不过相比光伏玻璃，浮法玻璃反弹空间可能稍大。Q：浮法玻璃板块的盈利状况如何？A：全行业普遍亏损，烧煤制气 / 煤发生炉煤气成本约 1100 元 / 吨，部分控制好的企业微利；烧石油焦成本约 1100 - 1150 元 / 吨（油价上涨），基本盈亏平衡或微亏；烧天然气成本约1300 - 1600 元 / 吨（地区差异大），普遍亏损。行业结构方面，约 60% 生产线亏损，20%在成本线附近，20% 微利（如信义、旗滨部分生产线）。Q：浮法玻璃板块的供给与冷修展望怎样？A：当前冷修不明显，企业观望（期待下半年改善）。若 8 - 9 月无好转，冷修可能增加（约 10- 20 条线待冷修），预计 8 - 9 月价格可能有100 - 200 元 / 吨反弹空间。Q：政策对浮法玻璃板块（供给端）有哪些影响？ A：沙河 “煤改气” 要求年底前完成改造（集中供煤制气或改天然气），淘汰发生炉煤气，这会使成本上升（但煤制气仍比天然气便宜），可能推高沙河大板成本（若改用煤制气则成本下降），期货标的大板成本方向需关注。湖北 “煤改气” 源于中央督察整改承诺，但遭企业抵制（成本大增），目前处于僵持状态，需地方与中央协调，出台具体方案和时间表。沙河历史停产产能因环保停产的老产能，按工信部规定需在今年置换，否则指标可能失效，但因市场差，企业复产积极性低。京津冀环保有控制 / 减少在产产能的想法（去年环保部提出），但无具体措施和执法依据。