股指期货周报：冲突再起，波动难免

上周股指期货市场呈现窄幅波动，IF、IH主力合约分别上涨0.07%和下跌0.28%，IC、IM主力合约分别上涨0.15%和下跌0.16%。期现价差方面，四大期指主力合约临近到期，基差贴水修复，IF主力合约收敛至-7.78点，IH、IC、IM主力合约分别收窄至-11.23点、-11.24点和-21.81点。

A股市场在上周持续窄幅波动后周五放量下跌，深成指和科创50指数表现弱势，市场对经济前景预期不强。食品饮料、汽车、地产等行业跌势加重，反映市场对经济预期悲观。但整体市场仍处于震荡状态，指数虽偏弱，但未明显偏离震荡格局。

展望下周，中东冲突的地缘影响有限，但可能引发风险偏好变化，高位、高成交且高度共识的板块易出现波动。历史上看，战争并非导致宏观和资产价格拐点的主因，金融、地产危机影响更大。风险发酵后市场将回归基本面驱动，情绪平静后有望回升。

市场估值方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000指数估值情况如下：

• 沪深300指数估值情况（图四）
• 上证50指数估值情况（图五）
• 中证500指数估值情况（图六）
• 中证1000指数估值情况（图七）

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