乙二醇日报：聚酯需求偏弱格局延续，关注供应边际增量压力

日度市场总结

乙二醇期货主力合约价格小幅下跌0.18%至4324元/吨，现货华东市场同步走弱至4360元/吨，基差从贴水2元/吨逆转为升水6元/吨，近月合约间价差显示back结构延续但幅度收窄。

全工艺路线亏损格局未改：

• 石脑油制利润维持在-100美元/吨
• 乙烯制、甲醇制及煤制亏损分别稳定在-987、-1493和-302元/吨
• 现金流压力仍未得到缓解

供给端：

• 油制开工率持稳于65.91%
• 煤制开工率持稳于56.79%
• 聚酯工厂与江浙织机负荷维持89.42%和63.43%的刚性需求支撑

库存端：

• 华东主港库存周环比再降5.8%至50.57万吨
• 张家港库存逆增13.1%至16.4万吨
• 到港量环比增加14.6%至12.84万吨，显示供应压力边际回升

当前乙二醇市场呈现供需双弱格局下的僵持态势：

• 成本端原油价格震荡使得油制工艺成本支撑有限
• 煤化工装置持续深度亏损制约供给弹性
• 需求端聚酯产业链季节性订单偏弱导致补库动能不足
• 库存去化速度面临放缓压力

短期盘面或维区间震荡：

• 下方支撑来自煤制成本线对应装置检修预期
• 上方压力则源于进口增量与聚酯需求边际转弱风险

中长期价格中枢上移需等待终端纺织订单回暖驱动的产业链正反馈形成：

• 期间需重点关注中东货源到港节奏及煤化工装置检修执行力度

产业链价格监测：

• 华东乙二醇美金市场窄幅调整，7月船货商谈区间在510-514美元/吨
• 陕西地区乙二醇市场现货报价持稳，均价在3900元/吨附近
• 华东主流市场价格整理，华南市场报盘持稳，目前在4420元/吨附近
• 供需基本面僵持运行，现货基差持稳，华东价格商谈参考在4360元/吨附近

产业链数据图表：

• 乙二醇期货及现货价格走势图
• 各工艺路线利润图表
• 供需及库存数据图表

研究结论：

• 当前乙二醇市场供需双弱，库存区域分化，供应压力边际回升
• 短期价格或维区间震荡，中长期需关注终端需求回暖及成本支撑
• 煤化工装置检修及中东货源到港节奏是关键影响因素