一、日度市场总结
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PTA&PX
- 07月02日，PX主力合约收6790.0元/吨，较前一交易日收跌0.06%，基差为218.0元/吨；PTA主力合约收4794.0元/吨，较前一交易日收跌0.13%，基差为176.0元/吨。
- 成本端：布油主力合约收盘67.28美元/桶，WTI收65.53美元/桶。
- 需求端：轻纺城成交总量为573.0万米，15日平均成交为634.93万米。
- PX：短期可能维持震荡整理，原油低位震荡削弱成本支撑，但较高的基差反映现货端偏紧或对价格形成一定支撑，需关注PX装置负荷变动带来的供应端扰动。
- PTA：价格或延续弱势，PX成本支撑减弱叠加轻纺城成交量连续低于均值反映终端需求承压，聚酯环节消费乏力或抑制加工费扩张，但需警惕基差收敛可能带来的期现联动修复行情。
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聚酯
- 07月02日，短纤主力合约收6622.0元/吨，较前一交易日收涨0.46%；华东市场现货价为6755.0元/吨，较前一交易日收涨5.0元/吨，基差为133.0元/吨。
- 供应端：PX期货价格呈现先跌后稳的震荡走势，PTA价格在4770-4800元/吨区间窄幅波动，表明上游原料端供应相对稳定但缺乏明确驱动。
- 需求端：轻纺城成交量MA15维持在603-634万米区间波动，6月30日以来量能回升至630万米以上，反映终端织造需求存在弱复苏迹象。
- 库存结构：涤纶短纤库存天数7.77天显著高于近5年均值4.96天，存在明显累库压力；涤纶长丝POY/FDY/DTY库存分别为17.2/18.9/25.3天，均低于对应品种5年均值20.4/22.2/28.4天，长丝库存处于健康水平。
- 综合来看：短纤产业链受高库存压制或延续弱势，长丝板块因低库存支撑且需求边际改善更具弹性，PX-PTA环节需关注原油波动带来的成本驱动。
二、产业链价格监测
（数据图表略）
三、产业动态及解读
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宏观动态
- 美国五月JOLTs职位空缺升至去年11月以来最高，交易员略微削减美联储降息预期。
- 美联储主席鲍威尔表示无法断言7月降息是否为时过早，不排除任何一次会议。
- 美联储博斯蒂克预计今年会有一次降息，预计明年将有三次降息。
- 特朗普抨击美联储，称鲍威尔和整个美联储委员会都应该为没有降息感到羞耻。
- 国家统计局：6月份，制造业PMI为49.7%，比上月上升0.2个百分点。
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供需方面-需求
- 07月02日，轻纺城成交总量为573.0万米，环比增长-10.61%，长纤织物成交量432.0万米，短纤织物成交量139.0万米。
四、产业链数据图表
（数据图表略）
五、研究结论
- PX：短期可能维持震荡整理，原油低位震荡削弱成本支撑，但较高的基差反映现货端偏紧或对价格形成一定支撑，需关注PX装置负荷变动带来的供应端扰动。
- PTA：价格或延续弱势，PX成本支撑减弱叠加轻纺城成交量连续低于均值反映终端需求承压，聚酯环节消费乏力或抑制加工费扩张，但需警惕基差收敛可能带来的期现联动修复行情。
- 短纤产业链受高库存压制或延续弱势，长丝板块因低库存支撑且需求边际改善更具弹性，PX-PTA环节需关注原油波动带来的成本驱动。
