月度评估及策略推荐
- 期现市场：7月3日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报62077元，周涨2.15%，较一月前涨2.5%；电池级碳酸锂均价为62300元。广期所LC2509收盘价64080元，较六月初涨6.91%。
- 供给：本周SMM国内碳酸锂产量18123吨，环比减3.4%。6月国内碳酸锂产量78090吨，环比增8.3%，同比增17.9%。7月预计供给维持强势。
- 需求：6月全国新能源乘用车厂商批发销量126万辆，同比增长29%。6月磷酸铁锂产量环比略减0.2%，上半年同比增47.8%。7月传统淡季，预计正极材料产量环比略有下降。
- 库存：7月3日，国内碳酸锂周度库存报138347吨，环比上周+1.1%，较六月初增4.5%。7月3日，广期所碳酸锂注册仓单22880吨。
- 成本：7月3日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿645-680美元/吨，较六月初涨6.0%。5月国内进口锂精矿51.7万吨，同比-8.7%，环比-0.5%。
- 观点：碳酸锂供求关系暂未发生明显扭转，进入传统年中淡季，供过于求延续。若缺少宏观利多，锂价上方空间有限。留意期货在区间震荡后，交易重心或再回归品种基本面。
- 建议：关注下半年需求预期修正及海外矿企财报披露，留意商品市场整体氛围变化。
期现市场
- 交易所标准电碳贸易市场贴水均价约为150元。
- 碳酸锂合约持仓净空头扩大。
- 电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为1600元。
- 电池级碳酸锂和氢氧化锂价差4480元。
供给端
- 6月锂辉石碳酸锂产量39450吨，环比上月+11.3%，同比增32.5%。
- 6月锂云母碳酸锂产量19480吨，环比上月增8.6%。
- 6月盐湖碳酸锂产量环比增7.1%至13350吨。
- 6月回收碳酸锂产量5810吨，环减6.7%。
- 5月中国进口碳酸锂21146吨，环比减少25.4%，同比减少13.9%。
- 5月智利出口中国碳酸锂下滑到一万吨以内。
需求端
- 2024年全球锂消费结构中，电池领域占比87%。
- 6月全国新能源乘用车厂商批发销量126万辆，同比增长29%。
- 1-5月全球新能源汽车销量累计同比增26.8%。
- 1-5月欧洲新能源汽车总计销量95.2万辆，同比增27.7%。
- 1-5月美国新能源汽车总计销量64.8万辆，同比增8.9%。
- 5月我国动力电池产量为123.5GWh，环比增长4.4%，同比增长47.9%。
- 5月我国动力电池装车量57.1GWh，环比增长5.5%，同比增长43.1%。
- 6月磷酸铁锂产量环比略减0.2%，上半年同比增47.8%。
库存
- 7月3日，国内碳酸锂周度库存报138347吨，环比上周+1.1%，较六月初增4.5%。
- 7月3日，广期所碳酸锂注册仓单22880吨。
- 正极材料库存周期一周左右。
- 锂电池库销比处于近期中值。
成本端
- 7月3日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿645-680美元/吨，较六月初涨6.0%。
- 5月国内进口锂精矿51.7万吨，同比-8.7%，环比-0.5%。
- 1-5月国内锂精矿进口238.8万吨，累计同比增3.9%。
- 2025年前5月，澳大利亚来源锂精矿进口同比增14.6%，非洲来源锂精矿进口同比降15.1%。
