周度要点小结
- 沪镍：本周主力震荡上涨，周线涨跌幅为+1.86%，振幅3.66%，收盘报价120480元/吨。技术面减仓上涨，关注MA60阻力，预计短线偏强调整。
- 不锈钢：本周震荡上涨，周线涨跌幅为+0.87%，振幅2.50%，收盘报价12730元/吨。技术面减仓上涨，关注MA60阻力，预计短线偏强调整。
- 行情展望：宏观面，美国6月非农就业超预期，失业率降至4.1%，美联储降息预期大降。基本面，印尼PNBP政策提高镍资源供应成本，菲律宾镍矿供应回升但国内镍矿港库下降；冶炼端原料价格高、镍价下行导致部分非一体化冶炼厂减产；不锈钢厂利润压缩，300系减产；新能源汽车需求继续爬升但占比小影响有限。供需两弱，国内库存下降，海外库存持稳。
- 策略建议：操作上，建议暂时观望，或轻仓做多。
期现市场情况
- 沪镍：收盘价122270元/吨，上涨1790元/吨；电解镍现货价123450元/吨，基差1180元/吨。
- 不锈钢：收盘价12730元/吨，上涨110元/吨；不锈钢现货价13300元/吨，基差570元/吨。
- 价格比率：镍不锈钢比值9.6，上涨0.06；锡镍比值2.19元/吨，下跌0.05。
- 持仓量：沪镍前20净持仓-1557手，减少1202手；不锈钢前20净持仓-4467手，增加2038手。
产业链情况
- 镍矿：港口库存增加14.83%，电积镍生产利润增加1550元/吨至1250元/吨。
- 电解镍：4月产量同比增加0.46%，5月进口量同比下降5.65%，1-5月累计进口同比增加121.39%。
- 库存：上期所镍库存下降2357吨至24718吨，LME镍库存下降979吨至21059吨。
- 不锈钢：5月总产量环比下降1.13%，300系产量环比下降2.17%；5月进口量环比下降1.5万吨，出口量环比下降2.01万吨，1-5月累计净进口量同比下降23.87万吨。
- 库存：佛山不锈钢库存增加14833吨至335642吨，无锡不锈钢库存下降20190吨至580317吨。
- 利润：不锈钢生产利润下降110元/吨至-61元/吨。
- 需求：房地产业投资、新开工、竣工面积同比均下降；家电行业旺季尾声，部分产品产量下降；新能源汽车产量同比增加27.7%，销量同比增加26.9%；工程机械行业企稳改善，挖掘机产量同比增加11.1%。
