乙二醇日报：煤油装置负荷分化延续，乙二醇关注库存结构矛盾

一、日度市场总结 乙二醇期货主力合约维持不变，现货华东价格微涨，基差保持贴水结构。价差方面，近月1-5价差收窄，5-9和9-1价差出现异动，显示市场对中期合约分歧加大。成本端各工艺路线仍处亏损区间，煤制装置因亏损主动降负，油制装置保持高负荷运行。需求端聚酯与织机负荷稳定，但存在减产压力，下游订单传导不畅。港口库存华东主港延续去库，张家港区域累库，区域结构性分化明显。当前乙二醇市场呈现弱平衡格局，价格或延续底部箱体震荡，下方受成本支撑，上行受制于需求瓶颈。

二、产业链价格监测 7月1日，华东乙二醇美金市场商谈重心下移后反弹，7月船货商谈价格区间波动；陕西地区乙二醇现货报价下跌，华南市场报盘下跌；市场逢低买盘情绪较好，预计船货到港量较多，存累库预期。

三、产业动态及解读 乙二醇市场偏弱运行，市场利空因素较多，各区域价格表现分化，供应端煤制装置降负，需求端聚酯和织机负荷稳定但存在减产压力，港口库存区域结构性分化。

四、产业链数据图表

• 图1：乙二醇主力合约收盘价与基差数据来源：WIND
• 图2：乙二醇制取利润数据来源：WIND
• 图3：国内乙二醇装置开工率数据来源：CCF
• 图4：下游聚酯装置开工率数据来源：WIND
• 图5：乙二醇华东主港库存统计（周度）数据来源：CCF
• 图6：乙二醇行业总库存（吨）数据来源：CCF

五、研究结论 乙二醇价格可能维持低位震荡。供应端煤制装置降负缓解局部压力，但高成本亏损可能抑制产能恢复；需求端稳定但缺乏显著增长，影响价格上行空间。库存主港去库但到港量增加需警惕未来压力。需关注原油、煤炭价格变化及下游需求好转迹象。