2025年消费领域变化及提振消费思考
2025年消费领域变化
- 政策见效，消费中枢回升：广义财政助力下，1-5月社会消费品零售总额同比增速达5%，显著高于2024年。广义财政扩张带动政府消费积极，对内需拉动作用强。
- 结构分化，亮点多多：
- 以旧换新政策支持的领域表现亮眼，如家用电器和音像器材类、通讯器材类等商品零售额同比增长显著。
- 地产后周期表现边际回升，1-5月建筑及装潢材料消费同比增长3%。
- 体育娱乐产品表现积极，1-5月增速达25.7%。
- 餐饮服务及烟酒消费积极改善，1-5月同比增速分别达5%和6.7%。
- 金银珠宝类消费表现强，1-5月限额以上商品销售额同比增长12.3%。
- 饮料、汽车、石油及制品等表现相对较弱。
- 新消费一骑绝尘，爆品不断：老铺黄金、蜜雪冰城、泡泡玛特等新消费公司表现强势，年内分别上涨278.3%、80.0%和190.9%。哪吒2、老铺黄金、苏超、小米Su7和Yu7等爆品集中爆发。
- 地产市场景气度适当下降：国房景气指数3月见顶后逐步下降，开发投资、新建商品房销售额、到位资金等数据均边际下滑，商品房待售面积仍处于历史顶部阶段。
品质消费时代
- 品质消费特征：在相同或近似的价格下追求高品质，关注产品力而非价格优势。网络传播效应强化，产品质量信息透明化，消费者直接口碑效应演绎时间缩短，试错消费和无效消费减少。
- 消费行为框架：
- 品质消费：相同或近似价格下追求高品质。
- 追求性价比：相同或近似品质下追求低价格。
- 消费升级：追求更高品质的高价格产品。
- 消费降级：追求更低价格的低品质产品。
- 非正常消费行为：炫耀性消费、品牌忠诚、营销诱导、销售者被欺骗。
供给创造需求，“爆品”百花齐放
- 优质供给创造需求：
- 《哪吒之魔童闹海》上映，全球票房突破155亿，带动文创产业发展。
- 老铺黄金“比肩”爱马仕，抢占部分全球顶奢消费份额，业绩亮眼。
- Labubu席卷全球市场，成为中国潮玩品牌全球输出的标杆，带动母公司泡泡玛特快速发展。
- 苏超燃爆初夏，带动足球经济，点燃民间激情，促进文体产业经济发展。
提振消费思考
- 需求端：
- 稳楼市：扭转负财富效应，推动房价回暖。
- 稳股市：提升居民财产性收入，改善收入预期。
- 改善就业质量：稳定收入预期，强化就业保障政策。
- 供给侧：
- 培育服务业优质供给：促进首发经济、银发经济、冰雪经济发展。
- 产品标准提升：促进居民商品消费，推动产业迭代升级。
- 改善基本民生：扩大基础民生服务普惠性，提升多元化社会服务可及性，促进消费挖潜。
风险提示
- 地产下行风险超预期。
- 政策推进力度及效果不及预期。
- 地产增量政策落地效果不及预期。
