纸浆价格分析
现货浆价行情回顾：6月纸浆现货市场价格震荡下跌。山东地区针叶浆主流价环比下跌300-400元/吨，阔叶浆主流价环比下跌80-130元/吨。化机浆、本色浆、甘蔗浆、竹浆价格环比有所下跌，苇浆价格环比持平。
纸浆期货市场技术图形分析：纸浆期货加权月K线图呈收敛三角形整理形态，6月份跌破下轨，预计7月份期货主力合约将继续在收敛三角形下轨下方震荡运行。
纸浆期现基差对比：6月份纸浆期货主连合约下跌350元/吨，木浆现货价格跌幅小于期货，期现基差贴水幅度有所扩大。
原木期货行情回顾：6月份原木期货合约震荡滑落，最终收于805.0点，月度上涨40.0元/立方米。
纸浆供应端分析：
- 供需平衡预测：预计7月份纸浆总产量约213万吨，环比上升2.8%；总供应量约739万吨，环比上升1.0%；总消费量约321.5万吨，环比上升0.6%。
- 月度纸浆产量：6月份国内纸浆产量207.4万吨，环比减少7.0万吨；木浆产量174.6万吨，环比减少6.3万吨；阔叶浆产量89.1万吨，环比减少4.2万吨；化机浆产量85.5万吨，环比减少2.1万吨。
- 产能利用率：6月份国内阔叶浆产能利用率为80.6%，环比下降1.1%；化机浆产能利用率为85%，环比上升0.8%。
- 纸浆进口量：5月份纸浆进口量为301.6万吨，环比增加12.32万吨，同比增加19.6万吨；1-5月累计进口量为1555万吨，同比增加33万吨。
- 纸浆进口均价：5月份纸浆进口均价为631.08美元/吨，环比下跌0.49美元/吨，同比下跌24.38美元/吨。
纸浆需求端分析：
- 国内纸浆实际消费量：6月份国内纸浆实际消费量319.5万吨，环比减少5.2万吨，同比增加0.4万吨。
- 木浆用量：生活纸木浆用量环比下滑，白卡纸木浆用量略有上升，双胶纸木浆用量和铜版纸木浆用量环比与同比均有所下降。
- 下游原纸产量：生活用纸、双胶纸、铜版纸产量环比均有所下降，白卡纸产量环比有所回升。
- 下游原纸价格：生活用纸和文化纸价格环比继续下跌，白板纸价格环比下跌，白卡纸价格持稳，箱板纸价格持稳，瓦楞纸价格小幅下跌。
纸浆库存端分析：
- 港口库存：6月份国内港口库存整体呈累库态势，主流港口样本库存量为216.3万吨，环比累库0.2万吨；青岛港库存量环比去库0.3万吨，常熟港库存量环比累库2.0万吨，高栏港库存量环比去库3.1万吨。
- 期货仓单：6月份纸浆期货仓单22.81万吨，环比减少0.80万吨；山东地区合计仓单21.08万吨，环比减少0.76万吨。
策略：预计7月份纸浆期货主力合约以弱势震荡运行为主。
