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生猪：提前交易7月社会面去库逻辑

2025-07-02 周小球,吴昊国泰君安期货林菁｜Jade

【基本面跟踪】
当前生猪期货盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7-8月一致看涨预期带动近端情绪。现货持续走强，但一季度集团外售仔猪量较大，预计7月开始出栏，市场提前交易社会面去库逻辑。本轮去库影响路径复杂，需结合降重程度、现货价格反应、散户压栏情况等因素判断，等待后续现货印证，注意止盈止损。

【趋势强度】
趋势强度：0（中性）

【市场逻辑】
短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨。

【关键数据】

现货价格：河南、四川、广东生猪价格持续走强。
期货价格：生猪2509、2511、2601合约价格同比变化分别为-5133、-5133、9035元/吨。
基差与价差：生猪2509基差-40-100元/吨，2511基差-100元/吨，2601基差30元/吨；9-11月、11-1月价差分别为1215、1051元/吨。

【研究结论】
市场提前交易7月社会面去库逻辑，但需关注去库路径复杂性，结合多因素判断后续走势，短期中性偏强，注意风险控制。