强势股脱水 丨 玻纤电子布又是什么？20250701

玻纤电子布

• 题材：英伟达GB200算力GPU和800G交换机采用Low-Dk电子布，带动高速高频PCB板需求增长，推动上游电子布性能提升。
• 研报解读：
  • 供应壁垒高，菱瓦斯化学交期延宕印证高端电子布供不应求，二代Low-Dk电子布因低介电常数、低损耗性能更优，契合AI高端设备需求。
  • 长江证券预计2025年AI硬件对应Low-Dk电子布市场空间超20亿元，未来复合增长超50%，5G等其他领域需求进一步扩大。
  • 技术难度大，国内企业如宏和科技等迎来发展契机。

创新药

• 题材：国家医保局发布《支持创新药高质量发展若干措施》，商业健康保险创新药品目录出台，为创新药提供新支付路径。
• 研报解读：
  • 供需投共振：我国创新药活跃状态达3575个，2025年1-5月创新药交易金额超480亿美元，抗体药物许可交易达301亿美元。
  • 支付端改善：医保丙类目录试点落地，商保支付路径打通，“按疗效付费”模式扩大覆盖。
  • 东海证券建议关注差异化潜力产品布局的创新药企业，重磅产品BD出海及估值提升带动CXO和上游景气度复苏。

快客智能

• 题材：半导体键合设备受AI技术爆发带动，公司固晶键合封装设备收入近三年复合增长率110.57%。
• 研报解读：
  • 公司业务覆盖传统封装（如新能车银烧结设备）和先进封装（固晶键合设备），后者收入2021-2024年高速增长。
  • 传统业务受益AI及消费电子创新周期，新能源车和机器人领域持续突破。
  • AI技术积累推动AOI视觉检测设备突破，产品线拓展。