工业硅&多晶硅日评：供给端扰动，价格低位反弹

核心观点与关键数据

• 多晶硅市场：N型致密料、复投料、致密料、莱花料价格均持平，期货主力合约上涨0.66%。供给端企业减产与新增产能投放相抵，产量维持在10万吨以内；需求端光伏市场疲软，库存上涨，价格持续下跌，成交偏弱。整体价格低位反弹，但基本面显示产业过剩调整尚需时间，反弹空间受限。
• 硅片市场：7月排产预估减少4-5GW，N型硅片-183mm减产明显，符合下游Topcon183mm需求疲软现状。价格稳定：N型硅片-210mm：1.20元/片，N型硅片-210R：1.01元/片，N型183mm：0.88元/片。
• 工业硅市场：北方硅企开工稳定，西南产区丰水期电力成本下降，开工回升；多晶硅企业减产，复产延后；有机硅减产挺价但需求疲软，单体企业开工下滑，对工业硅需求减弱；硅铝合金企业按需采买，低位囤货意愿不足。供给端新疆硅企减产支撑期现价格，但行业高库存压力依旧，中长期过剩情况持续。

研究结论

• 多晶硅：价格短期低位反弹，但基本面不支持持续上涨，需关注产业链实际开工情况。
• 工业硅：供需双弱，高库存压力下短期价格受供给端扰动支撑，但中长期过剩问题未解决，需持续关注企业生产动态。
• 光伏玻璃：头部企业计划减产30%，预计7月国内玻璃产量降至45GW，供需失衡将改善。