基础设施软件市场在 M&A 市场降温的情况下表现稳健。尽管公共市场软件估值自 2021 年峰值以来下降了 43%，但基础设施软件平均交易溢价仍高达 110% 以上，反映了市场对盈利增长的需求。2022 年下半年，软件 M&A 交易量和披露价值分别下降了 27% 和 68%，但仍高于疫情前水平。基础设施软件估值在 2022 年表现优于应用软件，其 2022 年中位数估值为 8.3 倍，比软件和应用程序软件分别高 57% 和 80%。安全、数据库与数据管理以及 IT 运营等关键行业驱动了 2022 年基础设施软件 M&A 交易量的 70% 以上。
公共市场软件估值自 2021 年峰值以来下降了 43%，但基础设施软件估值表现优于应用软件。基础设施软件公共公司经历了 2022 年最大幅度的百分比下降，但仍以溢价交易于应用软件。自 2020 年初以来，基础设施软件公共股票上涨了 100% 以上，但在 2022 年年底结束时，这一涨幅被抹去。与 2021 年相比，基础设施软件估值压缩了 34%，而应用软件和 S&P 500 软件指数分别压缩了 18% 和 6%，这与私人市场估值趋势形成鲜明对比。
基础设施软件的“盈利增长”估值模式持续获得市场青睐。“Rule of 40”基础设施软件公司获得了溢价估值，市场进一步奖励那些相对于“不计成本的增长”而实现盈利增长的公司。
2022 年下半年软件 M&A 交易量和估值下降，但预计 2023 年将有所放缓。经济不确定性导致 2022 年下半年软件 M&A 交易量和披露价值下降，但仍然高于疫情前水平。预计 2023 年，随着公共市场开始稳定，选择“等待和看”的卖家将调整到“新常态”，拥有 7880 亿美元的dry powder 的私募股权公司将部署资本，2022 年下半年 M&A 交易量和估值的下降趋势将放缓。
2023 年软件估值预计将继续调整，但基础设施软件的溢价地位可能持续。公共市场软件估值预计将继续调整到“新常态”，并接近疫情前水平，但基础设施软件相对于软件和应用程序软件的溢价可能仍然存在，因为买家正在寻找使命关键行业（如安全、数据库与数据管理以及 IT 运营）中表现最强的公司。
基础设施软件市场预计将继续增长，其中安全和数据库与数据管理软件是主要驱动力。预计基础设施软件将以 13% 的复合年增长率增长，而应用软件将以 11% 的复合年增长率增长。安全和数据库与数据管理软件预计将分别以 16.2% 和 26% 的复合年增长率增长，而虚拟化和存储软件的增长率较低。
软件行业趋势显示，身份和访问管理 (IAM) 和容器管理是快速创新和供应商整合的领域。IAM 市场规模预计将达到 179 亿美元，预计到 2026 年将以 13.3% 的复合年增长率增长。容器管理预计将以 19.3% 的复合年增长率增长，到 2026 年市场规模将达到 19.69 亿美元。
