宏观日报：制造业景气度改善

宏观经济与行业动态

制造业景气度改善

• 6月制造业PMI为49.7%，环比上升0.2个百分点，显示制造业景气水平继续改善。
• 大型企业PMI为51.2%，环比上升0.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.6%，环比上升1.1个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.3%，环比下降2.0个百分点，低于临界点。

服务行业关注点

• 三部门发布境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策，2025年1月1日至2028年12月31日期间，境外投资者以中国境内居民企业分配的利润用于境内直接投资符合条件的，可按投资额的10%抵免应纳税额，不足部分可结转。

行业总览

• 上游：能源方面，国际油价同比下跌较多；农业方面，鸡蛋价格近期回升。
• 中游：化工方面，聚酯开工率有所下行。
• 下游：地产方面，一、二线城市商品房销售季节性回落，处近三年低位；服务方面，国内航班班次周期性减少。

市场定价

• 全行业信用利差近期小幅回落。

风险提示

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

数据来源

• iFind，华泰期货研究院

图表

• 报告包含多张图表，涉及煤炭、PTA、PX、聚酯产业链、尿素、生猪加工企业、高峰拥堵指数、电影票房、航班执行情况、商品房成交套数和面积、沥青开工率、行业信用利差、重点行业价格指标等数据。

分析研究员

• 徐闻宇

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