周观点
- 特种电子布：持续紧缺，带来盈利弹性，推荐【中材科技】、建议关注【宏和科技】。
- 海外建材：非洲、东南亚、中东等地区快速城镇化，建议关注加速布局出海建材企业【科达制造】、【志特新材】、【华新水泥】。
本周重点事件
- 防水材料涨价：东方雨虹、科顺民用建材宣布产品价格上调3%-13%。
- 玻纤工厂关闭：日本电气硝子株式会社关闭英国威根玻纤工厂，年产能约7万吨。
品牌建材
- 估值修复弹性足：选好赛道及好公司，新政望促地产库存去化，结构性看好C端、具备整合+份额提升，减值计提充分的龙头。
- 政策面持续稳地产：行业“弱预期”有望改善，C端品牌建材估值弹性更大。
- 推荐：三棵树、北新建材、伟星新材、东方雨虹。
- 建议关注：东鹏控股、兔宝宝、坚朗五金、蒙娜丽莎、科顺股份、亚士创能、箭牌家居、中国联塑。
水泥
- 价格回落：本周全国水泥市场价格环比回落0.9%，需求支撑不足，预计后期价格仍将弱势运行。
- 推荐：海螺水泥、华新水泥、塔牌集团。
- 建议关注：中国建材、上峰水泥、华润建材科技、天山股份。
- 减水剂：基建拉动+市占率提升+功能性材料打开成长空间，建议关注苏博特、垒知集团。
玻纤
- 行业发展进入新常态：供给端仍有压力，需求端新兴领域拉动，库存85万吨，环比+2.4%。
- 价格稳定：行业盈利逐步修复，龙头优势明显，PB估值低，性价比高。
- 推荐：中国巨石、中材科技、长海股份。
- 建议关注：宏和科技、国际复材、山东玻纤。
药用玻璃
- 中硼硅加速升级放量：一致性评价+集采稳步推进，模制瓶参与者有限，竞争格局优异。
- 重点推荐：山东药玻，产品升级+降成本，远期成长空间广阔。
- 建议关注：力诺药包，传统耐热业务企稳，中硼硅模制瓶转“A”落地，未来盈利倍增可期。
浮法玻璃
- 进入产能去化阶段：供需有望逐步回归平衡，价格环比下跌1.64%。
- 推荐：旗滨集团。
- 建议关注：信义玻璃、南玻A。
光伏玻璃
- a. 压延玻璃：产能新增趋缓，看好价格低位向上弹性。
- 推荐：旗滨集团。
- 建议关注：福莱特、信义光能、南玻A、凯盛新能。
- b. TCO玻璃：下游薄膜电池龙头扩产加速，钙钛矿产业化加速，重点受益。
陶瓷纤维
- 产品性能优异：受益双碳下窑炉衬材料升级替换，应用领域广阔，目标市场望迎扩容。
- 关注：鲁阳节能。
安全建材
- 建议关注：青鸟消防、震安科技、志特新材。
- 青鸟消防：内生+外延高速成长，强研发+高效渠道+芯片自给+强品牌。
- 震安科技：立法打开建筑减隔震15倍市场空间，核心受益。
- 志特新材：铝模渗透率提升+小企业加速出清，国内市占率有望持续提升，国外加速开拓中东、东南亚市场。
工业涂料
- 关注：麦加芯彩，国内集装箱涂料和风电涂料领域头部供应商，不断向新领域拓展。
风险提示
- 需求低于预期；产能新增过多；资金周转不畅；信息更新不及时。
